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"En Economía se puede hacer cualquier cosa, menos evitar las consecuencias."
John Maynard Keynes
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16/07/2018

Los dos escenarios que evalúan en el Fondo para Argentina

El FMI presentó una versión actualizada del informe de su staff de economistas sobre la Argentina donde señala escenarios y riesgos. El "escenario base" está en línea con lo que anunció el gobierno, aunque supone que la economía crecerá menos que el pronóstico oficial el año próximo. El "escenario adverso" supone más devaluación con una recesión mucho más profunda en 2018, y crecimiento de 0% con inflacion de 20,8% en el año electoral. Ambos escenarios están basados en supuestos optimistas de refinanciación de la deuda. Pero los técnicos del Fondo por las dudas se cubren: dicen que "la deuda es sostenible pero no con alta probabilidad".

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11/07/2018

En dos meses, la aceleración de la inflación barrió las mejoras del consumo de 2017

Con la aceleración de la inflación de abril y mayo, cuando empezó a impactar la crisis de la disparada del dólar, los sectores de menores ingresos perdieron toda la recuperación del consumo que habían conseguido en los meses anteriores. Los números de la consultora Kantar Worldpanel, especializada en consumo masivo.

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10/07/2018

Fracasó el plan A, ahora discuten el plan B y el plan C

En la mesa chica del Gobierno todavía discuten cómo aplicar el ajuste acordado con el FMI. El plan B es aplicar ese ajuste a rajatabla, sin acuerdos políticos más que la aprobación del Presupuesto 2019 en negociación con los Gobiernadores. El plan C, que impulsan Vidal y Larreta, apunta a un acuerdo político amplio matizado con "medidas heterodoxas".

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07/07/2018

Por qué Argentina es la economía más vulnerable: en ningún otro país se disparó tanto el dólar y el riesgo país

Entre noviembre de 2017 y  fines de junio pasado, el dólar subió 65% y el riesgo país otro 60%. Cómo evolucionaron esas variables en Turquía, Brasil y México. Los dos motivos por los que los inversores financieros perciben que la vulnerabilidad de la economía argentina es mucho mayor que el resto de los llamados "países emergentes".

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06/07/2018

Dujovne viaja a Nueva York para calmar a los inversores financieros

El dólar se estabilizó esta semana, e incluso retrocedió 1 peso (cerró a $ 28,64), gracias al duro apretón monetario que aplicó Luis Caputo desde el Banco Central, lo que disparó las tasas de interés. Para mantener la tranquilidad en el mercado cambiario y empezar a reducir las tasas de interés, el Gobierno necesita recrear la oferta de dólares privada en el mercado financiero. Para sus presentaciones en Nueva York Dujovne preparó un "paper" titulado "Argentina después del acuerdo con el FMI". Cuál es el principal interrogante que deberá responder cara a cara frente a los hombres de Wall Street.

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03/07/2018

Macri a los dirigentes del campo: "la baja de retenciones (a la soja) no se toca"

Macri se reunió con los dirigentes de la mesa de enlace y volvió a prometerles que el esquema de baja de retenciones previsto para este año y el próximo "no se toca". Los números que hacen en el Gobierno. Cuál es la interna política en la mesa chica oficial.

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30/06/2018

Adelanto: Caputo ya negocia con el FMI flexibilizar el acuerdo para aumentar el poder de fuego del Banco Central sobre el dólar

Con el dólar rozando los 30 pesos, el presidente del Banco Central, Luis Caputo, negocia con el FMI flexibilizar el acuerdo aprobado hace dos semanas para que el Central pueda vender más reservas en el mercado para controlar al dólar. En el Memorandum de Entendimiento se acordó que, del primer desembolso del Stand-by, el BCRA podría utilizar sólo U$S 2.000 millones para intervenir en el mercado hasta septiembre cuando se destrabaría un nuevo desembolso. Pero el viernes, en un solo día, tuvo que vender U$S 300 millones. Macri y Caputo se comunicaron con Christine Lagarde, la directora gerente del Fondo, y acodaron que a partir del lunes se negocie el pedido con el técnicos encabezados por el italiano Roberto Cardarelli.

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28/06/2018

Con Cristina y con Macri, cada vez más dólares en el "exterior"

Al primer trimestre de esta año, el Indec estima que hay U$S 225.000 millones de argentinos fuera del sistema financiero local. Entre 2006 y 2015, la cantidad de dólares en el exterior creció en U$S 86.000 millones. Y en poco más de 2 años de gestión de Macri, pese al blanqueo de capitales, ya suman casi U$S 30.000 millones más. Con Cristina o con Macri la salida de dólares del sistema sigue imparable. ¿Los argentinos que se llevan los dólares afuera los traerán cuando se recupere la confianza, como dijo Aranguren intentando justificar su situación personal?

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28/06/2018

Por qué el peso sigue devaluándose

La devaluación del peso continua. Ayer fue un miércoles negro, con salida de capitales y devaluación en todos los mercados emergentes, en un verdadero miércoles negro. Sin embargo, hoy la situación estuvo más calma, con algunas monedas de países emergentes, como el real en Brasil, estables o recuperando algo de lo perdido. Aún así el peso se siguió devaluando (más de 2% en el día), impulsando por el fuerte desalance en el mercado cambiario: hay mucha más demanda que oferta de dólares. Por eso, el Tesoro anunció que ahora venderá u$s 150 millones de dólares diarios del primer desembolso recibido del FMI y no U$S 100 millones como se había comunicado originalmente. Hoy solo alcanzó para evitar que la devaluación fuera mayor.

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25/06/2018

De cuánto son las reservas propias del Banco Central y cómo impacta el refuerzo que llegó del Fondo

Según el Memorandum de entendimiento firmado entre el Gobierno y el FMI, las reservas netas del Banco Central, al 4 de junio pasado, ascendían a U$S 23.100 millones. Esos eran los verdaderos dólares con los que contaba el BCRA hasta la semana pasada para intervenir en el mercado cambiario y evitar una devaluación mayor del peso. Por qué el préstamo acordado con el FMI cambió en el corto plazo la ecuación de los dólares disponibles en del mercado cambiario.

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25/06/2018

Cómo piensa el Gobierno cumplir las metas de inflación acordadas con el FMI

En el acuerdo con el FMI se fija como objetivo para este año una inflación del 27%, que podría desviarse hasta el 29%. Si el IPC del Indec superara el 29% y con un límite máximo del 32% entonces habría que “negociar” con los técnicos del organismo correcciones a la política económica. El problema más grave sería que la inflación atravesara la barrera del 32%. Qué medidas planean tomar para que eso no ocurra.