Con la devaluación, los subisidios volvieron a dispararse: entre enero y noviembre aumentaron más de $ 62.000 millones, 35% más que el año pasado, cuando la meta era congelarlos nominalmente. El margen de maniobra del Gobierno para salirse del sendero de ajuste fiscal pactado con el FMI es nulo. Los anuncios atentan contra la meta de inflación y la apuesta a recuperar el consumo a partir de marzo. Pero hoy la única prioridad de la Casa Rosada es que el dólar no vuelva a descontrolarse durante la campaña electoral. La jugada política para evitar que Vidal y Larreta paguen el costo político del nuevo tarifazo en colectivos. 

Michael Hasenstab, es el Jefe del fondo Global Macro de Templeton, y una de las estrellas del mundo financiero de los Estados Unidos. Hasenstab compró más de 6 mil millones de dólares de bonos argentinos en pesos y a tasa fija apostando a la fuerte desinflación que le prometieron Macri y Sturzenegger. Al revés de lo que esperaba y le prometieron, el peso se derritió y con él sus bonos. Ahora vuelve a la carga, una vez más, apostando (esta vez con la boca pero sin poner más plata) que la Argentina va a liderar la recuperación de los activos emergentes en 2019.

Entre enero y noviembre, la obra pública cayó 4% respecto de igual período del año pasado. Con una inflación del 46%, un aumento de la recaudacion del 30% y del gasto público primario del 22%. En Viviendas, el recorte fue del 31%, casi $ 9.000 millones menos que el año pasado. El gasto en salarios públicos aumentó solo 18,8% y las transferencias a provincias 10%. Por el contrario, como consecuencia de la devaluación, volvieron a dispararse los subsidios: crecieron 35%.

El último informe del Banco Ciudad sostiene que se están corrigiendo los desequilibros macro (déficit fiscal y déficit del sector externo) con el costo de una fuerte caida del nivel de actividad. En noviembre, el atesoramiento de dólares totalizó U$S 408 millones, el menor nivel desde la salida del cepo. En mayo, cuando se disparó la dolarización, en medio de la corrida y la devaluación, había alcanzado el récord de U$S 4.600 millones. 

Hoy el riesgo país superó los 800 puntos, un nivel que no alcanzaba desde diciembre de 2014. Hace un año, el riesgo de Argentina oscilaba muy cerca del riesgo emergente promedio: 360 puntos básicos versus 330. Actualmente, el riesgo promedio de los países emergentes se ubica alrededor de 420 puntos y Argentina casi lo duplica. Por qué la Argentina de Macri es el país que más temor genera en los mercados de capitales.

  En autoservicios mayoristas, en tanto, uno de los canales más elegidos por los consumidores en busca de mejores precios la baja fue de 8,5%. En el último año, los supermercados ajustaron 2,7% su dotación de personal, con más de 2.700 despidos. En los shoppings, octubre fue el cuarto mes consecutivo de reducción en las ventas, con una disminución en términos reales del 18,6%, respecto a octubre del 2017, el mes de las elecciones legislativas.

el dato más preocupante que difundió el Indec es el derrumbe de la inversión. En el tercer trimestre cayó 11,2% respecto al mismo trimestre de 2017 y 8,1% en relación al segundo trimestre de este año. El FMI prevé una caida de 9,5% para 2019. La economía argentina atraviesa su quinta recesión en menos de 10 años y la segunda en los últimos tres años.

El aumento de la desocupación no se explica por la destrucción de empleo, sino porque más gente salió a buscar trabajo (en especial, mujeres de 30 a 64 años) para compensar la caida del ingreso real de los hogares. Los datos más alarmantes surgen de la composición del empleo. Seis de cada 10 nuevos empleos son "monotributistas" o empleos precarios. Y sólo 3 son asalariales formales. Fuerte caida del empleo en la industria y aumento en el servicio doméstico.

El último informe de los economistas del Banco Ciudad analiza la evolución de la política monetaria, que tiene como prioridad garantizar la estabilidad de las variables nominales. Dicho de otro modo: el objetivo es que el dólar se mantenga sin sobresaltos dentro de la zona de no intervención cambiaria. 

Según el Indec, la inflación de la canasta de la pobreza llegó al 4% en noviembre y acumula un impresionante 57,3% en los últimos 12 meses. El mes pasado una familia tipo necesitaba 25.206 pesos para no ser pobre, casi 9200 pesos más que un año atrás. Los datos anticipan un fuerte salto de la pobreza para el segundo semestre de 2018 en la medición oficial.