En el marco de la Coferencia Internacional de Economía y Finanzas 2018, el Comité Latinoamericano de Asuntos Financieros (CLAAF) dejó algunas conclusiones de alto voltaje. Los expertos recomiendan al Gobiernoo de Macri aprovechar cualquier ventana de financiamiento en el primer semestre de 2019 para tratar de mejorar la estructura de vencimientos de la deuda y reducir su dolarización. Les preocupa lo que pueda suceder en 2020, que ya no estará garantizado por el préstamo del FMI. Además, sugieren reducir a 1% mensual el ajuste de la banda cambiaria a partir de abril, si se confirma la desaceleración de la inflación. Advierten a Bolsonaro que aprenda de la lección que recibió Macri con la crisis y no siga el camino del "gradualismo" fiscal.

Cuando se cumplen 3 años de mandato, ya se puede proyectar cómo será el balance de las principales variables de la gestión Macri. En el mejor de los casos, el PBI caerá 1,8% en 4 años y la inflación superará el 210%. Un resultado bastante peor que los malos datos economicos que llevaron al kirchnerismo a la derrota electoral. Los datos de PBI corresponden a la revisión del Indec de Todesca, designado por Macri. La inflación en la era K al índice San Luis y Ciudad de Buenos Aires (7 provincias siguieron midiendo de manera independiente) porque el INDEC K falseaba los datos. El cuadro es de Macroview, la consultora de Carlos Melconián y Rodolfo Santangelo

La caída del Bitcoin parece, todavía, imparable. Luego de una suba explosiva en la que llegó a casi 20,000 dólares por Bitcoin en noviembre del año pasado, la criptomoneda no para de caer llegando a los casi 3,400 dólares. 

La devaluacion, el apretón monetario y inflación redujeron fuertemente la demanda de dólares en el mercado cambiario. El atesoramiento en octubre fue un quinto del promedio mensual entre abril y agosto, en plena corrida. Y los gastos de turismo en el exterior cayeron a un tercio del promedio del año pasado. Pero todavía no hay un aumento de la oferta que permita al Banco Central comprar dólares y acelerar la baja de la tasa de interés.

   La clave del pago de la deuda en dólares que no se puede renovar. Entre diciembre y mayo vencen más de U$S 9.100 millones de Letes en dólares. Lo que no se logre refinanciar, habrá que pagarlo con dólares de las reservas del Banco Central. La diferencia con los U$S 30.000 millones que se perdieron en las gestiones de Sturzenegger y Caputo tratando de frenar la devaluacion. 

  La recaudación tributaria en noviembre aumento 33,7%, muy por debajo de la inflación. Pero más preocupante es la evolución de los ingresos previsionales. El impacto del fuerte atraso de los salarios, el aumento de la informalidad y, en menor medida, la pérdida de puestos de trabajo.

La industria se contrajo por sexto mes consecutivo y ya está en plena recesión, la segunda en menos de tres años. En el año acumula una caida de 2,5%. Según el Indec, el 60% de los empresarios del sector dice que la actividad seguirá en baja en los próximos meses y sólo un 10% vislumbra una recuperación.

 En octubre se registró la mayor baja, por la menor actividad privada y el fuerte ajuste de la obra pública. En octubre, el consumo de afalto fue 47% menor que en octubre de 2017, el mes de las elecciones legislativas. Las expectativas por ahora son negativas. El 72% de los empresarios dedicados a la obra pública y el 55% especializados en la construcción privada creen que la actividad seguirá contrayéndose en los próximos meses. 

En alimentos y bebidas la suba habría sido menor: 2,2%. La consultora espera que, de no existir ningún salto cambiario, la desaceleración de precios en diciembre sea todavía mayor. 

Con la amplicación del Swap con China por U$S 8.700 millones, ese préstamo llegará a U$S 19.000 millones. Todavía no hay fecha para cerrar la operación y empezar a contabilizar los fondos en las reservas. Si se concretara en el corto plazo, casi 1 de cada tres dólares de las reservas serían yuanes chinos. Cómo son las cuentas de las "reservas netas" del Banco Central, que hoy se ubican abajo de los U$S 20.000 millones.