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"En Economía se puede hacer cualquier cosa, menos evitar las consecuencias."
John Maynard Keynes
ECONOMÍA -
05 de Abril de 2018

Caputo: el hombre clave del gradualismo y el problema de defender las offshore

Luces y sombras del tormentoso paso del ministro de Finanzas Luis Caputo por el Congreso.

Crédito:

-- La explicación de Caputo como ministro de Finanzas del gradualismo fue perfecta. Argentina aumentó la deuda en U$S 64.000 millones (netos, obvio) con acreedores "externos" además de para pagar a los holdouts para financiar el déficit fiscal.
-- La deuda, como dijo Caputo, es el espejo del déficit fiscal. Cómo reducir el déficit es una decisión política. La posición de economistas como José Luis Espert y Carlos Rodríguez, entre otros, que dicen que hay que recortar fuerte gastos porque con la trayectoria de la deuda te arriesgas a una crisis es consistente.
-- La posición de los q critican el endeudamiento y el ajuste de Cambiemos a la vez no es consistente. Más impuestos no luce muy sensato en una economía con un problema de competitividad enorme, presión fiscal récord, fuga de capitales y 40% en negro.
-- El Gobierno dice q con más ajuste explota la política y la calle. Así que hay que bancarse el gradualismo y a Caputo emitiendo deuda a granel. Los indicadores de suntentabilidad son discutibles. Pero Caputo dice que los inversores externos compraron el gradualismo y por eso financian, por ahora.
-- El mismo funcionario admite el riesgo de depender del ahorro externo y que el cambio en el escenario internacional corte o encarezca el financiamiento. Te podés pegar una piña, pero es lo que hay, sería el planteo. Hasta acá todo encaminado dentro de un debate económico/político.
-- El problema es cuando el Gobierno asume la defensa de la situación personal de algunos funcionarios como si fuera una política de Estado. Dicen que Caputo va a mostrar en la justicia de quién era la off shore de la que él dice era fiduciario. Veremos. El problema es otro.
-- Como funcionario no se puede generalizar la defensa de las off shores "si las tenés declaradas", si al mismo tiempo decís que es necesario en el futuro financiarse con ahorro interno, en moneda local, como Brasil y otros países de la región.
-- Ahí se abre una grieta entre los economistas profesionales, desde Alfonso Prat Gay
() hasta Carlos Melconián (), Carlos Rodríguez ( ) o Juan José Cruces () (a favor o en contra del gradualismo) y los que hablan no como funcionarios sino como la voz de cualquiera que sigue en el mercado.


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14/12/2018

Bitcoin que me hiciste mal y sin embargo te quiero

Continúa la pérdida de valor del Bitcoin y ya está en su menor valor de los últimos 15 meses. De un pico de algo más de 19,000 dólares por Bitcoin a fines del año pasado a menos de 3,300 dólares hoy. Es decir que en poco más de un año, el precio (nos resistimos a hablar de “valor”) del Bitcoin cayó a menos de ⅕ de su precio máximo. Curiosamente, no es la primera vez que se producen estos ajustes: el Bitcoin pasó de 1,200 dólares a fines de 2013 a 150 dólares un año más tarde, una caída que en términos relativos no es muy diferente a la de estos últimos 15 meses. ¿Eso significa que hay vida por delante?

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14/12/2018

El riesgo país acercándose a los máximos

El riesgo país, que mide el sobrecosto en tasa de interés de emitir deuda soberana en dólares, está cerca de sus máximos de agosto. Aún con el programa ampliado del FMI, el mercado sigue tratando de reducir sus posiciones en deuda argentina

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La inflación anual en noviembre en 48,5% y los precios de los alimentos en 2018 superarán el 52%

Los datos de noviembre fueron peores a lo previsto por las consultoras privadas. El IPC llegó a 3,2% y acumula 43,9% en 11 meses. Pero en noviembre la inflación anual alcanzó el pico de 48,5%. La inflación de alimentos, en tanto, fue de 3,4% y acumula en el año casi 50%. Seguirá acelerándose y cerraría 2018 con un piso del 52/53%. Semejantes números explican el salto de la pobreza que ya registra la medición de la UCA. 

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Dujovne volvió a insistir con la idea de que lo peor ya pasó

Al exponer en la Conferencia Internacional de Economía CIEF 2018, el ministro admitió que "Argentina necesitaba un tipo de cambio más depreciado". "Fuimos al Fondo Monetario por liquidez y apostamos al equlibrio fiscal primario, no había otro camino que tomar", aseguró.

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11/12/2018

La aprobación a la gestión Macri dejó de caer y se estabiliza en 35%

La última "Encuesta de Satisfacción Política y Opinión Pública" (#ESPOP) de la Universidad de San Andrés (correspondiente a noviembre/diciembre) muestra que la aprobación de la gestión Macri dejó de caer y se estabilizó alrededor del 35%. Venía en el tobogán desde el pico de 66% que alcanzó en octubre de 2017.

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11/12/2018

Recomiendan ajustar la banda cambiaria al 1% mensual a partir de abril y advierten a Bolsonaro sobre la lección que recibió Macri

En el marco de la Coferencia Internacional de Economía y Finanzas 2018, el Comité Latinoamericano de Asuntos Financieros (CLAAF) dejó algunas conclusiones de alto voltaje. Los expertos recomiendan al Gobiernoo de Macri aprovechar cualquier ventana de financiamiento en el primer semestre de 2019 para tratar de mejorar la estructura de vencimientos de la deuda y reducir su dolarización. Les preocupa lo que pueda suceder en 2020, que ya no estará garantizado por el préstamo del FMI. Además, sugieren reducir a 1% mensual el ajuste de la banda cambiaria a partir de abril, si se confirma la desaceleración de la inflación. Advierten a Bolsonaro que aprenda de la lección que recibió Macri con la crisis y no siga el camino del "gradualismo" fiscal.

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10/12/2018

En inflación y crecimiento, el primer mandato de Macri será peor que el último mandato de Cristina

Cuando se cumplen 3 años de mandato, ya se puede proyectar cómo será el balance de las principales variables de la gestión Macri. En el mejor de los casos, el PBI caerá 1,8% en 4 años y la inflación superará el 210%. Un resultado bastante peor que los malos datos economicos que llevaron al kirchnerismo a la derrota electoral. Los datos de PBI corresponden a la revisión del Indec de Todesca, designado por Macri. La inflación en la era K al índice San Luis y Ciudad de Buenos Aires (7 provincias siguieron midiendo de manera independiente) porque el INDEC K falseaba los datos. El cuadro es de Macroview, la consultora de Carlos Melconián y Rodolfo Santangelo

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Bitcoin: de 20,000 dólares a 3,400 en un año

La caída del Bitcoin parece, todavía, imparable. Luego de una suba explosiva en la que llegó a casi 20,000 dólares por Bitcoin en noviembre del año pasado, la criptomoneda no para de caer llegando a los casi 3,400 dólares.