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"En Economía se puede hacer cualquier cosa, menos evitar las consecuencias."
John Maynard Keynes
ECONOMÍA -
05 de Abril de 2018

Caputo: el hombre clave del gradualismo y el problema de defender las offshore

Luces y sombras del tormentoso paso del ministro de Finanzas Luis Caputo por el Congreso.

Crédito:

-- La explicación de Caputo como ministro de Finanzas del gradualismo fue perfecta. Argentina aumentó la deuda en U$S 64.000 millones (netos, obvio) con acreedores "externos" además de para pagar a los holdouts para financiar el déficit fiscal.
-- La deuda, como dijo Caputo, es el espejo del déficit fiscal. Cómo reducir el déficit es una decisión política. La posición de economistas como José Luis Espert y Carlos Rodríguez, entre otros, que dicen que hay que recortar fuerte gastos porque con la trayectoria de la deuda te arriesgas a una crisis es consistente.
-- La posición de los q critican el endeudamiento y el ajuste de Cambiemos a la vez no es consistente. Más impuestos no luce muy sensato en una economía con un problema de competitividad enorme, presión fiscal récord, fuga de capitales y 40% en negro.
-- El Gobierno dice q con más ajuste explota la política y la calle. Así que hay que bancarse el gradualismo y a Caputo emitiendo deuda a granel. Los indicadores de suntentabilidad son discutibles. Pero Caputo dice que los inversores externos compraron el gradualismo y por eso financian, por ahora.
-- El mismo funcionario admite el riesgo de depender del ahorro externo y que el cambio en el escenario internacional corte o encarezca el financiamiento. Te podés pegar una piña, pero es lo que hay, sería el planteo. Hasta acá todo encaminado dentro de un debate económico/político.
-- El problema es cuando el Gobierno asume la defensa de la situación personal de algunos funcionarios como si fuera una política de Estado. Dicen que Caputo va a mostrar en la justicia de quién era la off shore de la que él dice era fiduciario. Veremos. El problema es otro.
-- Como funcionario no se puede generalizar la defensa de las off shores "si las tenés declaradas", si al mismo tiempo decís que es necesario en el futuro financiarse con ahorro interno, en moneda local, como Brasil y otros países de la región.
-- Ahí se abre una grieta entre los economistas profesionales, desde Alfonso Prat Gay
() hasta Carlos Melconián (), Carlos Rodríguez ( ) o Juan José Cruces () (a favor o en contra del gradualismo) y los que hablan no como funcionarios sino como la voz de cualquiera que sigue en el mercado.


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20/09/2018

El dato que más preocupa: la desocupación saltó al 12,4% en el conurbano bonaerense

El Indec confirmó una suba de la desocupación del 8,7% en el segundo trimestre de 2017 al 9,6% en el segundo trimestre de 2018. Son 151.000 desocupados más en los centros urbanos de todo el país. Pero en los partidos del GBA pasó del 10,9% al 12,4%. Tres cada 4 nuevos desempleados son del conurbano. Las causas del aumento de la desocupación, que empeorarán en los próximos trimestres.

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19/09/2018

La inflación mayorista ya está en el 51% anual: ¿Se trasladará en su totalidad al consumidor?

El índice de precios mayoristas que releva el Indec registró un aumento del 4,9% en agosto. Así acumula en sólo ocho meses del año una suba de 43,1% frente al 24,3% que marcó la inflación minorista.

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18/09/2018

Presupuesto 2019: se disparan los intereses de la deuda y serán el segundo gasto estatal

Para el año próximo se prevé erogar $ 600.000 millones en intereses de la deuda, casi 50% más. Pero el cálculo es muy conservador, porque parte del supuesto de un "dólar de ficción" de 40 pesos en promedio. Después del pago de jubilaciones y pensiones serán el segundo mayor gasto del Gobierno nacional. Representarán más que todos los salarios de la administración pública nacional (incluidas fuerzas de seguridad y fuerzas armadas). Seis veces más que el pago de la Asignación Universal por Hijo. Y tres veces más que toda la obra pública prevista en el Presupuesto.

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17/09/2018

Presupuesto 2019: "dólar ficción" a 40 pesos en promedio y 2 años de caida del PBI

Las proyecciones "macro" que blanqueó Nicolás Dujovne en el proyecto de Presupuesto 2019. La más polémica: dólar promedio a 40 pesos. Además se esperan dos años consecutivos de fuerte caida del consumo privado --como consecuencia del shock inflacionario sobre el salario real-- y también una notable caida de la inversión para el año próximo.

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17/09/2018

Alerta: inflación acumula más del 5% en dos semanas y Elypsis prevé 7% para septiembre

Según el relevamiento de la consulora Elypsis, la inflación en la segunda semana de septiembre fue de 2,3%, que se suma al 3,1% registrado en la primera semana.  "Corregimos al alza nuestra estimación de septiembre: se ubicará alrededor del 7% mensual", advierte el informe. Y agrega: "En virtud de esto nuestra proyección es de 44% para el año, con riesgo al alza".

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17/09/2018

Semana clave: nueva pulseada por el dólar y la necesidad de ponerle un piso a la crisis

Desde el 16 de agosto pasado, las reservas del Banco Central cayeron U$S 5.033 millones (-9,1%) y el dólar se disparó 33%. Mientras que en 10 días hábiles los depósitos privados en dólares cayeron casi 1.600 millones, un 5,5%. Esta tendencia no es sostenible en el tiempo. En medio de la pulseada con el FMI, el Banco Central tratará de evitar que la renovación de Lebacs se traduzca en un nuevo salto del dólar, como en agosto. Semana clave para saber si el Gobierno logrará o no ponerle un piso a la crisis.

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13/09/2018

Inflación: las claves del 3,9% de agosto y por qué se proyecta arriba del 42% en el año

El Indec confirmó que la inflación en agosto llegó al 3,9%, el registro más alto en lo que va del año. En los últimos 12 meses ya alcanza al 34,4%. En alimentos y bebidas fue 4% en agosto y acumula 26,8% solo en 8 meses. Con la corrida y la devaluación, la aceleración inflacionaria es vertiginosa. En septiembre, tendría un piso del 5,5%. Se proyecta en promedio en el 45% anual, arriba del 42% que ahora prevé el Ministerio de Economía para todo el año. Siempre que no haya una nueva devaluación.

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12/09/2018

Elypsis: la inflación se disparó 2,8% en la primera semana de septiembre y tendría un piso de 5,5% en el mes

  "Esperamos para septiembre una inflación de al menos 5,5%", dice el último informe de la consultora Elypsis, que realiza una medición on line de inflación que viene anticipando con precisión los datos del Indec. "Mantenemos nuestra proyección de 42% para el año, con riesgo al alza", advierte.