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"En Economía se puede hacer cualquier cosa, menos evitar las consecuencias."
John Maynard Keynes
ECONOMÍA -
05 de Abril de 2018

Caputo: el hombre clave del gradualismo y el problema de defender las offshore

Luces y sombras del tormentoso paso del ministro de Finanzas Luis Caputo por el Congreso.

Crédito:

-- La explicación de Caputo como ministro de Finanzas del gradualismo fue perfecta. Argentina aumentó la deuda en U$S 64.000 millones (netos, obvio) con acreedores "externos" además de para pagar a los holdouts para financiar el déficit fiscal.
-- La deuda, como dijo Caputo, es el espejo del déficit fiscal. Cómo reducir el déficit es una decisión política. La posición de economistas como José Luis Espert y Carlos Rodríguez, entre otros, que dicen que hay que recortar fuerte gastos porque con la trayectoria de la deuda te arriesgas a una crisis es consistente.
-- La posición de los q critican el endeudamiento y el ajuste de Cambiemos a la vez no es consistente. Más impuestos no luce muy sensato en una economía con un problema de competitividad enorme, presión fiscal récord, fuga de capitales y 40% en negro.
-- El Gobierno dice q con más ajuste explota la política y la calle. Así que hay que bancarse el gradualismo y a Caputo emitiendo deuda a granel. Los indicadores de suntentabilidad son discutibles. Pero Caputo dice que los inversores externos compraron el gradualismo y por eso financian, por ahora.
-- El mismo funcionario admite el riesgo de depender del ahorro externo y que el cambio en el escenario internacional corte o encarezca el financiamiento. Te podés pegar una piña, pero es lo que hay, sería el planteo. Hasta acá todo encaminado dentro de un debate económico/político.
-- El problema es cuando el Gobierno asume la defensa de la situación personal de algunos funcionarios como si fuera una política de Estado. Dicen que Caputo va a mostrar en la justicia de quién era la off shore de la que él dice era fiduciario. Veremos. El problema es otro.
-- Como funcionario no se puede generalizar la defensa de las off shores "si las tenés declaradas", si al mismo tiempo decís que es necesario en el futuro financiarse con ahorro interno, en moneda local, como Brasil y otros países de la región.
-- Ahí se abre una grieta entre los economistas profesionales, desde Alfonso Prat Gay
() hasta Carlos Melconián (), Carlos Rodríguez ( ) o Juan José Cruces () (a favor o en contra del gradualismo) y los que hablan no como funcionarios sino como la voz de cualquiera que sigue en el mercado.


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Cómo es el ajuste que propone Macri a los gobernadores

De los $ 300.000 millones que el Gobierno quiere recortar en el Presupuesto 2019, unos 200.000 son obra pública, subsidios y menores salarios públicos. Otros $ 100.000 millones serían transferencias a las provincias. Cuáles son los programas en la mira. El impacto en obras, el Fondo de Incentivo Docente y en las cajas de jubilación provincial, entre otras áreas. También se quieren adelantar la eliminación de los subsidios a los colectivos, lo cual aceleraría el aumento en el boleto, en especial en el área metropolitana.

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Columna publicada en Infobae.com  Lectura recomendada en: https://www.infobae.com/economia/2018/07/17/el-fmi-evalua-dos-escenarios-el-adverso-menos-probable-seria-muy-duro-en-el-ano-electoral/

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Según el Indec, el IPC de junio fue de 3,7% y acumula 16% en solo 6 meses, más de lo que el Banco Central había previsto para todo el año. En la comparación con junio del año pasado, la inflación se aceleró al 29,5%. La inflación de alimentos llegó al 5,2%, impulsada por la devaluación y acumula en el año 17,3%. La disparada de los precios mayoristas --potenciada por el efecto dólar-- abre serios interrogantes: en junio saltaron 6,5% y en lo que va del año crecieron 30,3%. ¿La impresionante aceleración de la inflación mayorista se trasladará tarde o temprano a los consumidores o la caida del consumo y la recesión le pondrán un tope a las remarcaciones finales?

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El FMI presentó una versión actualizada del informe de su staff de economistas sobre la Argentina donde señala escenarios y riesgos. El "escenario base" está en línea con lo que anunció el gobierno, aunque supone que la economía crecerá menos que el pronóstico oficial el año próximo. El "escenario adverso" supone más devaluación con una recesión mucho más profunda en 2018, y crecimiento de 0% con inflacion de 20,8% en el año electoral. Ambos escenarios están basados en supuestos optimistas de refinanciación de la deuda. Pero los técnicos del Fondo por las dudas se cubren: dicen que "la deuda es sostenible pero no con alta probabilidad".

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El presidente de Fiat Argentina, Cristiano Ratazzi, dice que el Gobierno cometió el error de dejar atrasar el tipo de cambio y que, cuando se cortó el financiamiento, le estalló en las manos. Pero ahora festeja la devaluación y cree que servirá para impulsar la producción, las exportaciones y el turismo nacional. Igualmente, advierte que con tasas de interés superiores al 50% la economía va a la quiebra. Dice que el Gobierno tiene un mes para normalizar el mercado financiero y bajar esas tasas que están golpeando a toda la cadena de pagos.

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Según los datos oficiales, en el primer trimestre del año, el precio de alquiler de los departamentos monoambiente usados aumentaron en promedio 35%, en relación a un año atrás; en el caso de los 2 ambientes, la suba fue de 34,3% y para un 3 ambientes del 35,7%. Un ajuste muy superior a la inflación, que en la ciudad de Buenos Aires fue en el mismo período de 25,8%.

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En la mesa chica del Gobierno todavía discuten cómo aplicar el ajuste acordado con el FMI. El plan B es aplicar ese ajuste a rajatabla, sin acuerdos políticos más que la aprobación del Presupuesto 2019 en negociación con los Gobiernadores. El plan C, que impulsan Vidal y Larreta, apunta a un acuerdo político amplio matizado con "medidas heterodoxas".