TEMPERATURA ACTUAL 7° |
15 de agosto del 2018
15/ago/2018
Linkedin
Facebook - Plan M
Twitter - @maximmontenegro
YouTube - Plan M
"En Economía se puede hacer cualquier cosa, menos evitar las consecuencias."
John Maynard Keynes
ECONOMÍA -
24 de Julio de 2018

El ranking de las recesiones de los últimos años

La actual recesión podría ser más profunda que las recesiones de 2014 y 2016, dada la caida del PBI del segundo trimestre debido al impacto de la sequía y la crisis cambiaria. La clave está en cuánto puede llegar a durar.

Crédito:

  Con último dato del Indec de actividad correspondiente a mayo, lo más probable es que la economía caiga en el segundo trimestre del año un 3,5%. Y marque el inicio de una recesión que se extendería, como mínimo, aún en los pronósticos oficiales, durante el tercer trimestre. En mayo semejante bajón se explica, en gran medida, por el impacto de la sequía en la producción agropecuaria, pero el frío en la economía, que desató la corrida cambiaria y la devaluación, ya se empieza a sentir en otras actividades, lo que quedará reflejado más claramente a partir de junio. 
 La consultora Macroview, de Santangelo y Melconián, eloboró, en base a la caida de la actividad del segundo trimestre --que se espera sería la mayor del año-- un ranking de recesiones de los últimos tiempos (ver cuadro). Ese ranking lo lidera el derrumbe de la actividad en el cuarto trimestre de 2008 que, tras la crisis con el campo por la resolución 125, disparó la crisis financiera internacional por la caida de Lehman Brothers. Esa recesión se prolongó durante el primer y segundo trimestre de 2009, como consecuencia de la fuga de capitales que gatilló y la sequía que también golpeó a la economía local.
  Salvando ese caso, y la caida de la actividad en el segundo trimestre de 2012, en gran parte también por una sequia, es interesante comparar la recesión que recién se inicia con las de 2014 y 2016, dos años pares, sin elecciones en la agenda política, en los que se produjeron sendas devaluaciones. En ambos casos como resultado de los problemas macro locales, sin sequía ni crisis internacional que las originase.

  Según el ranking de Macroview, la caida del segundo trimestre de este año será mayor a la contracción de la economía tanto en la recesión de 2014 como en la de 2016. Aunque todavía es prematuro saber cuál será  profundidad y duración de la actual recesión. Dependerá en buena medida de si el Gobierno logra reestablecer la confianza y reabre una ventanilla de ingreso de dólares frescos al país, junto a la consolidación de cierta estabilidad cambiaria con una tasa de interés mucho menor a la actual, o si por el contrario la turbulencias y la devaluación continúan. 


   COMENTA
INFORMES
TW
FB
WA
GL
14/08/2018

Tres medidas de emergencia: del dogmatismo al pragmatismo

Medidas concretas para achicar el déficit fiscal aunque signifique subir impuestos o dejar de bajarlos. La quita de reintegros a las exportaciones industriales, que el ministro de la Producción Dante Sica había negado días atrás, también son una señal sobre el nivel del dólar a 30 pesos.

ECONOMÍA
TW
FB
WA
GL
14/08/2018

El dólar a $ 30 pesos: ¿Es suficiente para frenar la corrida y ajustar las cuentas externas?

El cálculo del "dólar real" permite comparar el dólar actual con el de distintos momentos históricos. El dólar a 30 pesos es el dólar real más alto de la era Macri, es 50% mayor que el dólar oficial que dejó Cristina a fines de 2015 y está incluso 15% arriba del dólar Kicillof, cuando devaluó en enero de 2014. Pero todavía está muy lejos del "dólar recontra alto" con que asumió Kirchner, en mayo de 2003: hoy equivaldría a un dólar de casi 43 pesos. La pregunta clave, ya que el Banco Central parece estar dispuesto a evitar una devaluación mayor, es si este dólar a $30 es suficientemente alto para frenar la corrida y el atesoramiento récord de dólares.

ECONOMÍA
TW
FB
WA
GL
13/08/2018

La fórmula inevitable: + Devaluación + Inflación = + Recesión

El acuerdo con el FMI no logró recomponer la confianza ni interna ni externa. Faltan muchos dólares y la única salida es una mayor devaluación. El Fondo había previsto esta situación en el llamado "escenario adverso" descripto en el memorandum de entendimiento. Ahora se negocia flexibilizar el uso de las reservas del BCRA para cancelar deuda. El principal objetivo hoy es ahuyentar el fantasma del "default", que temen los inversores que liquidan bonos argentinos. Y evitar que el "escenario adverso" del Fondo quede demasiado optimista.

ECONOMÍA
TW
FB
WA
GL
06/08/2018

El análisis del impacto del "cuaderno gate" para los inversores

Los principales bancos de inversión de Wall Street siguen con atención el “cuaderno gate”. El mensaje que trasmiten desde la Casa Rosada es que la investigación mejora las perspectivas para invertir en Argentina. Las principales conclusiones del informe político que la consultora Poliarquía envió a bancos y empresas extranjeras.

INFORMES
TW
FB
WA
GL
06/08/2018

Polémica: según una encuesta de Elypsis, el "Cuadernogate" todavía no afectó la imagen de Cristina y sigue creciendo

La consultora Elypsis, dirigida por dos economistas y ex funcionarios de la gestión Macri, elaboró un informe que sorprendió a sus clientes: “Mientras la imagen de los referentes del oficialismo parece haberse estabilizado en las últimas semanas, identificamos una marcada mejora en la imagen de Cristina Kirchner. El “Cuadernogate” no parece haber afectado aún la imagen de la ex presidente, que subió levemente la última semana”, afirma. Según la encuesta de Elypsis, Cristina tiene una imagen positiva del 38%, el nivel más alto en los últimos dos años. A su vez, descendió su imagen negativa, que el año pasado superaba el 50%. 

INFORMES
TW
FB
WA
GL
03/08/2018

Morgan Stanley: ahora a los inversores les preocupan los riesgos en el futuro político de Macri

“El descontento social ha crecido y, en base a las encuestas, la imagen del Gobierno ha caído a los menores niveles desde que llegó al poder. No sorprende que los observadores de la Argentina hayan comenzado a poner el foco más en los riesgos políticos y en la posibilidad de que exista un cambio drástico en la dirección de las políticas después de las elecciones de octubre de 2019”, advierte el informe. 

ECONOMÍA
TW
FB
WA
GL
02/08/2018

En junio la construcción, que venía de un boom el último año, dejó de crecer

Después de 17 meses consecutivos de crecimiento a tasas de dos dígitos, en junio la construcción no creció. Aún así la actividad del sector todavía se encuentra en los primeros 6 meses del año 11% arriba en comparación con en igual período del 2017. La crisis cambiaria y el ajuste fiscal impactaron en los dos motores que impulsaban al sector: el crédito hipotecario y la obra pública. Hasta mayo el Indec no había registrado despidos. Pero la encuesta a empresarios muestra un panorama complicado para los próximos meses. 

DATOS
TW
FB
WA
GL
02/08/2018

La industria cayó 8,1% en junio y la expectativa para el tercer trimestre es que seguirá en el tobogán

Según el Indec, la producción de la industria manufacturera cayó en junio 8,1% repecto de igual mes del año pasado. Todavía en el acumulado de los primeros seis meses del año (enero/junio) presenta un aumento de 1%, pero esa situación cambiará drásticamente en los próximos meses. Qué esperan los empresarios para lo que resta del año.