TEMPERATURA ACTUAL 7° |
15 de agosto del 2018
15/ago/2018
Linkedin
Facebook - Plan M
Twitter - @maximmontenegro
YouTube - Plan M
"En Economía se puede hacer cualquier cosa, menos evitar las consecuencias."
John Maynard Keynes
ECONOMÍA -
11 de Mayo de 2018

La exigencias del FMI: reducir fuerte en 18 meses el déficit fiscal total

El Gobierno apuesta a la negociación política para que Estados Unidos y otros países del G-7 aprueben en el Directorio del organismo un stand-by con las menores condiciones posibles. Pero los técnicos del FMI ya mostraron sus cartas: quieren una reducción más rápida del déficiti fiscal total, incluyendo intereses de la deuda.

Crédito:

El staff técnico del FMI, encabezado para el caso argentino por el economista Roberto Cardarelli, se plantó en la negociación con el ministro Nicolás Dujovne. Quieren fijar metas sobre el déficit fiscal total (incluidos intereses de la deuda), en lugar de las metas sobre el déficit primario (gasto menos recaudación) que hasta ahora sostenía el Gobierno argentino.
La postura de los técnicos del organismo es que Argentina debería reducir su déficit total de los actuales 5 puntos del PBI a 3% del PBI en los próximos 18 meses. Ello supone achicar en unos U$S 12.000 millones el déficit (casi 280.000 millones a valores actuales), que para este año se proyectaba en unos U$S 30.000 millones.
 Quieren, además, realizar un estricto monitoreo trimestral de las metas.
  Negocian un stand-by de alto acceso, que podría cerrarse en las próximas 6 semanas, por un monto que podría rondar los U$S 20.000 millones. Aunque el Gobierno confía en que la negociación política con Washington y los principales países del G-20 destrabar en el Directorio del organismos un préstamos por un monto mayor. Además, negocian fondos adicionales con el Banco Mundial y el BID, los otros dos organismo con sede en Washington, "primos" del FMI. Y buscan cerrar un acuerdo con tres bancos privados para que aporten otros U$S 3.000 milloens, bajo la forma de "Repos", un línea para fortalecer las reservas del Banco Central.
  La propuesta de los economistas del Fondo presupone una aceleración del ajuste fiscal: la obra pública y los subsidios a la energía y el transporte serían donde el Gobierno podría seguir avanzando con los recortes. Aunque el costo político y social será elevado.
  Como es habitual, el Fondo Monetario no establecerá metas de tipo de cambio. Pero todo indica que Washington no autorizará desembolsos para el Banco Central defienda un tipo de cambio en estos niveles, para financiar la fuga de capitales, las compras para el colchón o los viajes baratos a Miami. El mercado cambiario está muy desbalanceado, con una demanda que supera holgadamente a la oferta, aún con tasas de interés en pesos superiores al 40%. Sin los dólares que traía el Estado vía emisión de deuda pública, ni los dólares de los especuladores que se colocaban en las Lebacs, la tendencia de la cotización seguiría subiendo.


   COMENTA
INFORMES
TW
FB
WA
GL
14/08/2018

Tres medidas de emergencia: del dogmatismo al pragmatismo

Medidas concretas para achicar el déficit fiscal aunque signifique subir impuestos o dejar de bajarlos. La quita de reintegros a las exportaciones industriales, que el ministro de la Producción Dante Sica había negado días atrás, también son una señal sobre el nivel del dólar a 30 pesos.

ECONOMÍA
TW
FB
WA
GL
14/08/2018

El dólar a $ 30 pesos: ¿Es suficiente para frenar la corrida y ajustar las cuentas externas?

El cálculo del "dólar real" permite comparar el dólar actual con el de distintos momentos históricos. El dólar a 30 pesos es el dólar real más alto de la era Macri, es 50% mayor que el dólar oficial que dejó Cristina a fines de 2015 y está incluso 15% arriba del dólar Kicillof, cuando devaluó en enero de 2014. Pero todavía está muy lejos del "dólar recontra alto" con que asumió Kirchner, en mayo de 2003: hoy equivaldría a un dólar de casi 43 pesos. La pregunta clave, ya que el Banco Central parece estar dispuesto a evitar una devaluación mayor, es si este dólar a $30 es suficientemente alto para frenar la corrida y el atesoramiento récord de dólares.

ECONOMÍA
TW
FB
WA
GL
13/08/2018

La fórmula inevitable: + Devaluación + Inflación = + Recesión

El acuerdo con el FMI no logró recomponer la confianza ni interna ni externa. Faltan muchos dólares y la única salida es una mayor devaluación. El Fondo había previsto esta situación en el llamado "escenario adverso" descripto en el memorandum de entendimiento. Ahora se negocia flexibilizar el uso de las reservas del BCRA para cancelar deuda. El principal objetivo hoy es ahuyentar el fantasma del "default", que temen los inversores que liquidan bonos argentinos. Y evitar que el "escenario adverso" del Fondo quede demasiado optimista.

ECONOMÍA
TW
FB
WA
GL
06/08/2018

El análisis del impacto del "cuaderno gate" para los inversores

Los principales bancos de inversión de Wall Street siguen con atención el “cuaderno gate”. El mensaje que trasmiten desde la Casa Rosada es que la investigación mejora las perspectivas para invertir en Argentina. Las principales conclusiones del informe político que la consultora Poliarquía envió a bancos y empresas extranjeras.

INFORMES
TW
FB
WA
GL
06/08/2018

Polémica: según una encuesta de Elypsis, el "Cuadernogate" todavía no afectó la imagen de Cristina y sigue creciendo

La consultora Elypsis, dirigida por dos economistas y ex funcionarios de la gestión Macri, elaboró un informe que sorprendió a sus clientes: “Mientras la imagen de los referentes del oficialismo parece haberse estabilizado en las últimas semanas, identificamos una marcada mejora en la imagen de Cristina Kirchner. El “Cuadernogate” no parece haber afectado aún la imagen de la ex presidente, que subió levemente la última semana”, afirma. Según la encuesta de Elypsis, Cristina tiene una imagen positiva del 38%, el nivel más alto en los últimos dos años. A su vez, descendió su imagen negativa, que el año pasado superaba el 50%. 

INFORMES
TW
FB
WA
GL
03/08/2018

Morgan Stanley: ahora a los inversores les preocupan los riesgos en el futuro político de Macri

“El descontento social ha crecido y, en base a las encuestas, la imagen del Gobierno ha caído a los menores niveles desde que llegó al poder. No sorprende que los observadores de la Argentina hayan comenzado a poner el foco más en los riesgos políticos y en la posibilidad de que exista un cambio drástico en la dirección de las políticas después de las elecciones de octubre de 2019”, advierte el informe. 

ECONOMÍA
TW
FB
WA
GL
02/08/2018

En junio la construcción, que venía de un boom el último año, dejó de crecer

Después de 17 meses consecutivos de crecimiento a tasas de dos dígitos, en junio la construcción no creció. Aún así la actividad del sector todavía se encuentra en los primeros 6 meses del año 11% arriba en comparación con en igual período del 2017. La crisis cambiaria y el ajuste fiscal impactaron en los dos motores que impulsaban al sector: el crédito hipotecario y la obra pública. Hasta mayo el Indec no había registrado despidos. Pero la encuesta a empresarios muestra un panorama complicado para los próximos meses. 

DATOS
TW
FB
WA
GL
02/08/2018

La industria cayó 8,1% en junio y la expectativa para el tercer trimestre es que seguirá en el tobogán

Según el Indec, la producción de la industria manufacturera cayó en junio 8,1% repecto de igual mes del año pasado. Todavía en el acumulado de los primeros seis meses del año (enero/junio) presenta un aumento de 1%, pero esa situación cambiará drásticamente en los próximos meses. Qué esperan los empresarios para lo que resta del año.