TEMPERATURA ACTUAL ° |
17 de enero del 2019
17/ene/2019
Linkedin
Facebook - Plan M
Twitter - @maximmontenegro
YouTube - Plan M
"En Economía se puede hacer cualquier cosa, menos evitar las consecuencias."
John Maynard Keynes
ECONOMÍA -
17 de Mayo de 2018

Los números del ajuste fiscal que reclama el FMI

Gerry Rice, vocero del FMI, elogió el discurso de Macri en el que anunció que se acelerará el ritmo para reducir el déficit fiscal. "Reflejan el reconocimiento del Gobienro de los problemas que aquejan a la economía argentina", aseguró. Y ratificó que se busca "alcanzar un acuerdo rápido". Cuáles son los números del ajuste fiscal que pretende el Fondo.

Crédito:

El staff de economistas del FMI, encabezado para el caso argentino por el italiano Roberto Cardarelli, le reclama a la gestión Macri acelerar el ritmo del ajuste fiscal. En concreto pretenden que el Gobierno reduzca el déficit fiscal total (incluidos intereses de la deuda) de los 5 puntos del PBI actuales a un 3% del producto. De ese déficit unos 2 puntos del PBI serían intereses de la deuda, y 1 punto déficit operativo (gastos menos recaudación). El Fondo cosidera que se debe tomar como referencia el déficit total y no el primario, como hace Hacienda, porque en caso de elevarse los intereses de la deuda a pagar, entonces el ajuste sobre el gasto público debería ser mayor para cumplir las metas. El recorte implicaría, a números de hoy, un ahorro fiscal adicional de unos 280.000 millones de pesos. Dos presupuestos están en la mira: la obra pública (con un prespuesto total para este año de 230.000 millones), que en lo que va del año ya sufrió recortes considerables comparado con la ejecución del año pasado (ver  http://www.planm.com.ar/contenidos/datos/ya-recortaron-casi-17000-millones-en-obra-pblica-ms-de-lo-que-se-ahorr-en-subsidios-2018-05-15). El otro rubro son los subsidios (a la energía y el transporte) que, pese a la poda de los últimos dos años y medio, todavía rondan los 200.000 millones este año. Para seguir achicandolos, las tarifas deberían seguir aumentando por encima de la inflación. Los dos temas son politicamente sensibles y por eso Macri quiere ponerlos sobre la mesa de discusión con la oposición en la confección del Presupuesto 2019.

  El plan original del Ministerio de Hacienda era achicar para este año el déficit fiscal primario a 3,2% del PBI en 2018 y a 2,2% en 2019. Pero cuando se anunció que se pediría la asistencia del FMI, Dujovne dijo también que habían decidido acelerar la reducción del déficit a 2,7% del PBI este año y que gran parte de ese ahorro extra vendría por recortes en los fondos de la obra pública. Si se trasladara ese recorte al 2019, entonces la nueva meta oficial para el año próximo sería de 1,7%. Pero si se acuerda lo que solicita el FMI, el déficit primario tendría que caer a 1% en el cierre del año próximo. No es una diferencia tan grande respecto del ajuste que planea el Gobierno siempre que no se encarezca mucho el pago de intereses de la deuda. Ese sería el riesgo si Caputo siguiera emitiendo deuda en el mercado en lugar de utilizar el préstamo del Fondo para cubrir vencimientos de capital e intereses.
   


   COMENTA
DATOS
TW
FB
WA
GL
09/01/2019

Pronósticos 2019 (parte III): sólo en Argentina y Venezuela la inversión caerá por segundo año consecutivo

Sólo en dos países de Latinoamérica cayó la inversión en 2018 y volverá a retroceder en 2019.

INFORMES
TW
FB
WA
GL
08/01/2019

Pronósticos 2019 (parte II): como en 2018, sólo Argentina y Venezuela con caida del PBI

Para este año se espera un crecimiento promedio para Latinoamérica del 2,3%. Todos los países de la región siguen creciendo. Dejando de lado la catástrofe de Venezuela, el único país que por segundo año consecutivo no crecería es Argentina.

ECONOMÍA
TW
FB
WA
GL
08/01/2019

Los pronósticos 2019 tras el papelón 2018: quién es el consultor más "pesimista" y quién el más "optimista"

Las principales consultoras prevén para 2019 que la economía caerá entre 0,5 y 2%. Mientras que la inflación rondaría alrededor del 30%. Sólo un consultor muy conocido va contra la corriente y proyecta crecimiento. En 2018 también era el más optimista.

DATOS
TW
FB
WA
GL
28/12/2018

La prueba de fuego en la previa de la campaña electoral: entre enero y junio, vencen 9.600 millones de LETES en dólares

Entre enero y junio, la fecha límite para la presentación de los candidatos presidenciales, vencen 9.627 millones de dólares de Letras del Tesoro. Será una prueba de fuego que puede potenciar la incertidumbre y la corrida al dólar en plena campaña electoral. Los vencimientos de las nuevas Letes que se emitan para "refinanciar" los actuales caerán casi todos para el próximo Gobierno.

INFORMES
TW
FB
WA
GL
27/12/2018

Qué hay detrás de la caida de la economía, por séptimo mes consecutivo, del 4% en octubre

En el acumulado de los primeros 10 meses del año, el EMAE retrocede 1,7% cuando en el primer trimestre crecía al 3,5%. En octubre, el comercio cayó 11%, la industria 5,3% y la construcción 4,7%.  ¿Se tocó el fondo de la recesión?

ECONOMÍA
TW
FB
WA
GL
27/12/2018

El anuncio de los nuevos tarifazos para 2019 confirma cuál es la única prioridad del Gobierno en el año electoral

Con la devaluación, los subisidios volvieron a dispararse: entre enero y noviembre aumentaron más de $ 62.000 millones, 35% más que el año pasado, cuando la meta era congelarlos nominalmente. El margen de maniobra del Gobierno para salirse del sendero de ajuste fiscal pactado con el FMI es nulo. Los anuncios atentan contra la meta de inflación y la apuesta a recuperar el consumo a partir de marzo. Pero hoy la única prioridad de la Casa Rosada es que el dólar no vuelva a descontrolarse durante la campaña electoral. La jugada política para evitar que Vidal y Larreta paguen el costo político del nuevo tarifazo en colectivos. 

ECONOMÍA
TW
FB
WA
GL
26/12/2018

El inversor que más le creyó a Macri, perdió más de U$S 1200 millones y todavía es optimista (pero no apuesta un sólo dolar más)

Michael Hasenstab, es el Jefe del fondo Global Macro de Templeton, y una de las estrellas del mundo financiero de los Estados Unidos. Hasenstab compró más de 6 mil millones de dólares de bonos argentinos en pesos y a tasa fija apostando a la fuerte desinflación que le prometieron Macri y Sturzenegger. Al revés de lo que esperaba y le prometieron, el peso se derritió y con él sus bonos. Ahora vuelve a la carga, una vez más, apostando (esta vez con la boca pero sin poner más plata) que la Argentina va a liderar la recuperación de los activos emergentes en 2019.

DATOS
TW
FB
WA
GL
26/12/2018

El mayor peso del ajuste del gasto está en la obra pública, los salarios públicos y las transferencias a provincias

Entre enero y noviembre, la obra pública cayó 4% respecto de igual período del año pasado. Con una inflación del 46%, un aumento de la recaudacion del 30% y del gasto público primario del 22%. En Viviendas, el recorte fue del 31%, casi $ 9.000 millones menos que el año pasado. El gasto en salarios públicos aumentó solo 18,8% y las transferencias a provincias 10%. Por el contrario, como consecuencia de la devaluación, volvieron a dispararse los subsidios: crecieron 35%.