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ECONOMÍA
11 de Diciembre de 2018

Recomiendan ajustar la banda cambiaria al 1% mensual a partir de abril y advierten a Bolsonaro sobre la lección que recibió Macri

En el marco de la Coferencia Internacional de Economía y Finanzas 2018, el Comité Latinoamericano de Asuntos Financieros (CLAAF) dejó algunas conclusiones de alto voltaje. Los expertos recomiendan al Gobiernoo de Macri aprovechar cualquier ventana de financiamiento en el primer semestre de 2019 para tratar de mejorar la estructura de vencimientos de la deuda y reducir su dolarización. Les preocupa lo que pueda suceder en 2020, que ya no estará garantizado por el préstamo del FMI. Además, sugieren reducir a 1% mensual el ajuste de la banda cambiaria a partir de abril, si se confirma la desaceleración de la inflación. Advierten a Bolsonaro que aprenda de la lección que recibió Macri con la crisis y no siga el camino del "gradualismo" fiscal.

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 Liliana Rojas-Suarez presentó en la Conferencia Internacional de Economía y Finanzas (CIEF 2018) la declaración N°40 de la CLAAF (Comité Latinoamericano de Asuntos Financieros) bajo el título “Desafíos Globales y Locales en Argentina y Brasil”

   En base a desarrollos recientes, el Comité cree que los desafíos externos para América Latina aumentarán durante 2019 por varias razones:
1.     La ralentización del crecimiento global.

2.     La probabilidad de una intensificación de los conflictos comerciales.

3.     El ciclo de normalización de la política monetaria por los Estados Unidos.

   Para el Comité, expresó Rojas-Suarez, los cambios implementados en las políticas monetaria y fiscal, en conjunto con el masivo apoyo financiero del FMI, serán efectivos para estabilizar la economía argentina y, de mantenerse el cumplimiento estricto de las metas acordadas, se darán las condiciones para dejar atrás la crisis y empezar una recuperación de la economía. 

  Por ello, el Comité recomienda a las autoridades argentinas un manejo muy activo de la composición y estructura de madurez del endeudamiento público durante el primer semestre del año próximo con el objetivo de asegurar la independencia financiera externa para el año 2020.  El apoyo financiero del FMI asegura el financiamiento externo del sector público para el año 2019. Pero, dada la incertidumbre sobre el proceso político, será indispensable mejorar la estructura de vencimientos de la deuda pública y reducir su dolarización, recomienda el CLAAF.

 

  El Comité sostiene que, en el contexto de política monetaria existente, el Banco Central podrá alcanzar un ritmo más rápido de desinflación.  Ello podría requerir una reducción adicional en la tasa de ajuste de la banda de no intervención al 1% mensual a partir de abril de 2019.

 

  Respecto de Brasil, en enero de 2019, Jair Bolsonaro iniciará su mandato presidencial de cuatro años. Para el Comité, los tres grandes retos serán implementar un fuerte ajuste fiscal para estabilizar la deuda pública interna; adoptar reformas estructurales para aumentar la productividad y crecimiento económico; y mejorar los servicios públicos relacionados a la seguridad, salud, y educación.

   El Comité explica que será sumamente importante coordinar la secuencia y la intensidad de las reformas y del ajuste con medidas que puedan recuperar la confianza de los mercados y del sector privado, para que el gobierno pueda ser capaz de estimular el crecimiento a través de la inversión privada y las exportaciones.

Al mismo tiempo el CLAAF sugiere al nuevo Gobierno brasileño que debería aprender de lo que le sucedió a Macri este año. El Comité cree que una lección importante de la experiencia argentina es que la gravedad del problema fiscal no le dará margen al nuevo gobierno en Brasil para adoptar un enfoque excesivamente gradual en la implementación del programa económico.
  
El CIEF se desarrolló este año en el Hotel Park Hyatt, por cuarta vez consecutiva en Buenos Aires. Entre los disertantes locales e internacionales estuvieron Nicolás Dujovne, Guillermo Perry, Miguel Kiguel, Paulo Leme, Javier Ortiz Batalla, Liliana Rojas-Suarez, Guido Sandleris, Ernesto Schargrodsky, John B. Taylor, Guillermo Calvo, José Darío Uribe y Andrés Velasco, entre otros economistas.





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