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21 Jun 2025

Los riesgos de acumular reservas en base al “carry trade”

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12 Jun 2025

El Gobierno festeja 1,5% de inflación en mayo y ratificó el plan para sumar dólares

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9 Jun 2025

La estabilidad cambiaria depende de ahora en más del ingreso de dólares financieros

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2 Jun 2025

Puerta giratoria: dólar que entra, sale y el BCRA no acumula reservas
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China arrasa en Argentina: boom importador y alarma entre las pymes ¿Está la industria argentina al borde del KO? 📉 En este diálogo picante, Maxi Montenegro se sienta con Luciano Galfione, un empresario textil que maneja una de las pymes más grandes del sector, para destapar la cruda realidad económica de Argentina. Si crees que entendés la economía real, prepárate para una perspectiva que te dejará pensando. El Corazón del Problema: Inflación en Dólares y Competencia Desleal. Diego Galfione, dueño de una empresa con 150 empleados que llegó a tener 200, revela cómo cada día el productor argentino enfrenta "inflación en dólares", lo que dispara sus costos internos. Mientras tanto, el gobierno baja impuestos (aranceles) a los productos importados, especialmente de China y la India, poniéndolos en una inferioridad de condiciones. ¿El resultado? Un mercado que se achica dramáticamente para la producción nacional. Impacto en la Industria Textil: • Despidos: La empresa de Galfione tuvo que reducir su personal en un 25% en el último año. Una clara señal de alarma que se replica en todo el sector. • Caída del consumo: A pesar de cierta recomposición salarial, el poder adquisitivo se desplomó debido al aumento en servicios públicos y privados (tarifas, escuela, internet, prepagas). Las familias, que antes consumían textiles masivamente, hoy priorizan otros gastos, dejando un mercado mucho más chico para la indumentaria. • Invasión importadora: Históricamente, el 50% del mercado textil en el sector de fibras sintéticas era importado. Ahora, con la eliminación de controles y la baja de aranceles, la competitividad de la industria nacional se pulveriza. Para la fibra sintética que fabrica Galfione, la importación ya es el 90% del mercado, con aranceles muy bajos (6% en Argentina vs. 18% en Brasil para el mismo producto). ¿Negocio es Producir o Importar? Según Galfione, "hoy el negocio es comercializar", es decir, importar dólares baratos y vender productos sin importar el rubro. Esto ha atraído a más de 50 importadores al sector textil, muchos sin experiencia, que inundan el mercado. La situación es tan crítica que los productos se están vendiendo por debajo del costo de importación, incluso para los propios importadores que "se clavaron" por desconocimiento del mercado. Demandas urgentes: Una cancha nivelada, ¡No cerrar la importación! Galfione es claro: nunca pidieron no competir. Su principal competencia siempre fue el importador. Lo que exigen es "igualdad de condiciones": • Que los productos importados cumplan las mismas normas ambientales que los nacionales. • Que respeten las mismas leyes laborales que los productores locales. • Que se sometan a los mismos controles de calidad de los productos (ej. tinturas). • Necesitan una competitividad interna justa, con tasas de interés que no sean del 60-70% (¡cuando el mundo paga 3%!) y costos de logística insostenibles (enviar un camión de Catamarca a Buenos Aires cuesta lo mismo que un contenedor de Buenos Aires a China). ¿El Camino Hacia Adelante? Innovación y el rol clave de la industria. A pesar de tener plantas modernizadas con tecnología italiana y alemana de 2022-2023, lo que le falta a la empresa de Galfione es mercado. La estrategia es diferenciar productos para salir del "commodity" importado. La charla culmina con una reflexión potente: Argentina sigue cometiendo los mismos errores, buscando atajos en lugar de atacar problemas de fondo como la falta de competitividad y la carga impositiva. Se subraya que la industria no es parte del problema, sino de la solución, ya que paga mejores salarios, desarrolla naciones y es el pilar de los países más desarrollados. El problema no es hacer una remera cara, es que todo en Argentina es caro por factores ajenos a la producción. ¡No te pierdas esta profunda inmersión en la economía real argentina! Dale "Me Gusta", comparte y dejanos tu opinión en los comentarios. ¿Qué debería hacer el gobierno para salvar la industria nacional? Conferencias de Maxi Montenegro: info@maximontenegro.com ⚠️ HACETE MIEMBRO DE MI CANAL y tené prioridad en las consultas de todos los vivos del canal. En el botón UNIRME o 👉 https://www.youtube.com/channel/UCnkAzcpDF-yd5ndPEaBMzDA/join TWITTER | https://twitter.com/maximmontenegro FACEBOOK | https://www.facebook.com/pg/PlanMeconomia/ INSTAGRAM | https://www.instagram.com/maximontenegrooficial/ ¡No te pierdas los contenidos exclusivos de la web de Plan M! https://www.planm.com.ar/
CHINA ARRASA: "Tuve que despedir el 25% del personal" | Maxi Montenegro con un empresario textil
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¡Atención inversores y amantes de la economía! 📈 No te pierdas esta conversación a fondo entre Maxi Montenegro y el reconomista Miguel Kiguel, ex subsecretario de Financiamiento durante la Convertibilidad. En este imperdible análisis, abordan las preguntas más críticas que hoy se hacen todos. ¿Cuál es el "Plan B" frente a un "Cisne Negro" en la economía argentina? 🦢 La charla arranca con la inquietud fundamental: ¿a quién recurrir si surge un imprevisto? Se destaca que no está claro cuál es ese Plan B y que Argentina no cuenta con suficientes dólares. Los dólares en la economía, incluso los bancarios, son muy volátiles, aparecen cuando las cosas van bien y desaparecen en la adversidad. Los Puntos Clave de la Discusión: • Reservas y Dólar: Las Dos Caras de la Misma Moneda 📊 ◦ Miguel Kiguel subraya que la discusión sobre las reservas y el tipo de cambio son, en esencia, dos formas de ver el mismo problema económico. ◦ Si bien nadie duda que hasta octubre no habrá problemas de pagos de deuda, la preocupación se centra a apartir del año próximo, cuando los pagos al Fondo Monetario Internacional (FMI) y a los bonistas se vuelven "cada vez más pesados". ◦ La visión general del "mundo" es que Argentina no está cómoda con la cantidad de reservas que posee. • Riesgo País y los "Mandriles" Económicos 🐒 ◦ Además del riesgo político, el "riesgo país" se ve influenciado por el "riesgo mandril" – la preocupación por las voces de economistas influyentes como Cavallo, Arriazu, Melconian y empresarios como Eduardo Constantini, que discuten sobre el tipo de cambio y la necesidad de acumular reservas. ◦ Constantini, del sector inmobiliario y financiero, señaló que el tipo de cambio actual "no es el que permite acumular reservas y liberar absolutamente el cepo", sugiriendo un periodo intermedio de transición en la política cambiaria. Esto genera expectativas en los inversores internacionales, quienes podrían esperar antes de traer dólares a Argentina. • Argentina: ¿Un País "Caro" o Virtuoso? 💰 ◦ Los inversores extranjeros perciben que Argentina es un país caro en su vida diaria (restaurantes, taxis, hoteles), en comparación con hace uno o dos años y con países vecinos como Chile o Brasil. Los números de los costos salariales tampoco les cierran. ◦ Aunque el gobierno argumenta que esta situación es "virtuosa", Kiguel contrarresta que un país con 34% de pobreza y una infraestructura deficiente (rutas con pozos, inversiones mineras que tardan años en madurar) no puede considerarse "caro" como Alemania, a pesar de las expectativas de ser un país exportador de commodities en 4 o 5 años. • La Peligrosa Volatilidad de los Dólares de "Carry Trade" 💸 ◦ La estrategia de acumular reservas mediante la emisión de deuda en pesos (como el bono Bonte 30) es vista como un "buen gesto" por el FMI, pero genera preocupación. Constantini y Kiguel advierten que los dólares que entran por el "carry trade" (inversión financiera en pesos para luego salir en dólares) son muy volátiles y pueden desaparecer rápidamente, como los depósitos bancarios. ◦ Financiar una meta de reservas de 10.000 millones de dólares sólo con estos instrumentos es "muy peligroso" porque no hay reservas suficientes para cuando estos dólares salgan, lo que "mandaría el tipo de cambio al cielo". Se debe manejar con "mucha prudencia" y en "cantidades limitadas". • Paraguas Limitados en un Mundo Inestable ☂️ ◦ El contexto global es "muy volátil" y "difícil", con conflictos comerciales y tensiones geopolíticas (Irán, Israel) que generan incertidumbre. ◦ Kiguel advierte que los "dólares del colchón" y el programa con el FMI "se usaron". No hay espacio para pedir más al FMI si surge un problema grave. ◦ El mensaje de Scott Besen (secretario del Tesoro de EE.UU.) sobre una posible línea de financiamiento es "muy político" y no debería ser la base de la política económica, ya que puede no estar disponible o ser insuficiente. ¿Cómo impacta la flotación del dólar en la inflación y el consumo? Se observa que la depreciación del tipo de cambio (10-12%) no disparó la inflación de forma dramática, en parte porque el consumo general está "pinchado" y "muy frenado", lo que le pone límites a la traslación de la devaluación a precios. La Argentina tiene una historia de "bandazos" y cambios rápidos en la orientación económica, lo que genera escepticismo en los inversores que ya "le apostaron muy fuerte a Macri" y ahora escuchan que "esta vez va en serio" con Milei. La verdad, a la larga, la dirá el mercado. #EconomíaArgentina #Dólar #Reservas #RiesgoPaís #Inversión #TipoDeCambio #Inflación #CisneNegro #PlanB #Gobierno #FMI #Deuda #WallStreet #MaxiMontenegro #MiguelKiguel #Argentina #CrisisEconómica #MercadoCambiario #VolatilidadFinanciera #PerspectivasEconómicas #AnálisisEconómico #Finanzas #Mercado Conferencias de Maxi Montenegro: info@maximontenegro.com TWITTER | https://twitter.com/maximmontenegro INSTAGRAM | https://www.instagram.com/maximontenegrooficial/
Miguel Kiguel: "Acumular RESERVAS con CARRY TRADE es MUY PELIGROSO" | Maxi Montenegro
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¡Descubre los puntos clave de la discusión picante entre Maxi Montenegro y Carlos Melconian sobre la economía argentina! En este análisis, se desglosan los desafíos actuales y futuros, desde la relación con el FMI hasta la compleja dinámica cambiaria y monetaria del país. Aquí te dejamos los puntos más destacados de la charla: • ¿Engaño al FMI y el "Enchastro" de las Reservas? 🤝 ◦ Se genera un gran debate sobre el significado de la "libre disponibilidad" de los fondos del FMI. A pesar de que funcionarios argentinos lo proclaman, el acuerdo establece claramente que estos fondos no pueden considerarse como reservas ni usarse para pagos. Esto crea un "enchastro" que desconcierta al Fondo, haciéndolos sentir "autopercibidos engañados" y "asombrados del milagro argentino". • Un Sendero Macroeconómico Electoral 🗳️ ◦ El gobierno se encuentra en un claro "sendero macroeconómico electoral", con el objetivo de desinflacionar y acumular reservas hasta octubre para ganar las elecciones y así lograr un "derrumbamiento del riesgo país". Sin embargo, se sugiere que la estabilidad va más allá de solo despejar el riesgo político, requiriendo "un poco de todo". • El Ancla Fiscal y un Déficit "Oculto" 🧮 ◦ Se afirma que el "ancla fiscal está" en la medida de lo posible en Argentina. No obstante, se discute un "cuasifiscal transformado ahora en un déficit oculto" y la capitalización de intereses de la deuda que no se pagan. Además, se observa una intervención directa en tarifas, el tipo de cambio y las paritarias privadas. • Tipo de Cambio y Reservas: El Nudo Gordial de Argentina 🔄 ◦ La cuestión del tipo de cambio y las reservas internacionales es un problema central y de larga data que se está "postergando para después de la elección". Argentina se encuentra con reservas negativas, mientras países como Brasil, México y Perú tienen "tipos de cambio fenomenalmente competitivos, altos y defensivos", comparables a niveles de crisis en su historia. El tipo de cambio actual argentino es calificado de "mal llamado flotante de equilibrio", ya que la demanda de dólares del sector público (mil millones al mes) no está presente, coincidiendo con colocaciones de deuda por montos similares. Es un "tipo de cambio libremente administrado" porque la no acción del gobierno, al no comprar esos dólares, influye directamente. • La "Lubricación" de la Economía y el Riesgo de Recesión ⚙️ ◦ Históricamente, la compra de dólares era el principal mecanismo para "lubricar" la economía con pesos, impactando la tasa de interés y el crédito. La ausencia de esta "emisión virtuosa derivada de la compra de dólares" genera dudas sobre cómo se mantendrá el nivel de actividad, el crédito y los depósitos. Aunque se observó un rebote económico con desinflación, se advierte que un proceso de deflación sin la lubricación adecuada puede ser "tortuoso", llevando a quiebras, cierre de empresas y recesiones sectoriales. La autoridad política cree en la "dolarización" o "monetización en dólares", lo que plantea preguntas sobre la estrategia de remonetización y la aceptabilidad del peso. • El "Modelo Belarde" y la Dolarización 🇵🇪💰 ◦ Se hace referencia a Belarde, el presidente del Banco Central Peruano, como una figura que "te salva", un "garante" de estabilidad para muchos, a pesar de que el interlocutor no quiere caer en el extremo de que solo esto importe. Se menciona que la autoridad política en Argentina "cree en la dolarización" o que "la realidad le impuso la monetización en dólares". • Perspectivas Inciertas antes de Octubre 🤔 ◦ Aunque se reconoce que la situación es mejor que en diciembre de 2023 y que hay un proceso de desinflación y rebote, persisten "problemas pendientes" cruciales antes de septiembre u octubre. La actual estabilidad del dólar no se debe a un aumento espectacular de las exportaciones, lo que sugiere que hay actores dolarizando o haciendo turismo a este tipo de cambio, pero se desconoce la magnitud real de estos movimientos. Conferencias de Maxi Montenegro: info@maximontenegro.com ⚠️ HACETE MIEMBRO DE MI CANAL y tené prioridad en las consultas de todos los vivos del canal. En el botón UNIRME o 👉 https://www.youtube.com/channel/UCnkAzcpDF-yd5ndPEaBMzDA/join TWITTER | https://twitter.com/maximmontenegro FACEBOOK | https://www.facebook.com/pg/PlanMeconomia/ INSTAGRAM | https://www.instagram.com/maximontenegrooficial/ ¡No te pierdas los contenidos exclusivos de la web de Plan M! https://www.planm.com.ar/
Carlos Melconian: "DÓLAR PLANCHADO Y BCRA VACÍO". Discutimos a fondo | Maxi Montenegro
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En este resumen analizados el Índice de Precios Mayoristas de mayo 2025 (IPIM Mayo 2025) y la deflación del -0.3%, la primera de la era Milei. Descubre cómo la estrategia del Gobierno para alcanzar su prioridad de desinflación total, especialmente con la gestión del dólar y la búsqueda de una inflación por debajo del 1% para octubre, está impactando los precios mayoristas y el costo de la construcción. 📈 Puntos clave del video: - Análisis detallado del IPIM de mayo de 2025: ¿Deflación real o transitoria? - Comparativa entre precios de productos nacionales e importados. - La relación entre el IPIM, el IPC y el costo de la construcción. - El objetivo del Gobierno de lograr una [inflación] por debajo del 1% antes de las elecciones. - Contexto histórico del IPIM y su nivel más bajo desde 2017. #IPIM #Deflacion #InflacionArgentina #EconomiaArgentina #Gobierno #Dolar #PreciosMayoristas #CostodeConstruccion #AnalisisEconomico ¡No te pierdas este análisis clave para entender la economía actual! Conferencias de Maxi Montenegro: info@maximontenegro.com ⚠️ HACETE MIEMBRO DE MI CANAL y tené prioridad en las consultas de todos los vivos del canal. En el botón UNIRME o 👉 https://www.youtube.com/channel/UCnkAzcpDF-yd5ndPEaBMzDA/join TWITTER | https://twitter.com/maximmontenegro FACEBOOK | https://www.facebook.com/pg/PlanMeconomia/ INSTAGRAM | https://www.instagram.com/maximontenegrooficial/ ¡No te pierdas los contenidos exclusivos de la web de Plan M! https://www.planm.com.ar/
Alerta: ¡DEFLACIÓN! El Verdadero Plan del Gobierno y el Dólar | Maxi Montenegro
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Discusión picante: "ARGENTINA ESTÁ CARÍSIMA Y QUIEREN QUE EL DÓLAR BAJE" | Maxi Montenegro
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QUIÉN PONE LOS DÓLARES | Maxi Montenegro
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DEFLACIÓN MAYORISTA Y DÓLAR PINCHADO: QUÉ HAY DETRÁS l Maxi Montenegro #maximediodía
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INVERSIÓN EXTRANJERA: EN LUGAR DE LLEGAR DÓLARES, SE VAN l Maxi Montenegro #maximediodía
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CLAVE PARA LO QUE VIENE: EL TRABAJO EN LA ERA MILEI | Maxi Montenegro
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