En una nueva edición de MMD, Maximiliano Montenegro entrevisto al economista Emmanuel Álvarez Agis, quien analizó el plan del gobierno de Javier Milei, el futuro del cepo cambiario, el rol del dólar de cara a las próximas elecciones y la sorpresiva dinámica del ajuste fiscal en las provincias.
A continuación, las principales reflexiones y contrapuntos de una charla imperdible para entender el tablero macroeconómico actual.
El dólar y las elecciones: ¿Populismo de derecha?
Uno de los momentos más resonantes del debate se dio al analizar las perspectivas electorales del oficialismo atadas a la cotización de la divisa. Álvarez Agis fue tajante con su pronóstico: “Milei gana las elecciones con el dólar a $1.500, a $2.000 pelea y a $2.500 pierde”.
El economista explicó que mantener un tipo de cambio real bajo (un “dólar barato”) es una estrategia clásica que rinde frutos en las urnas, definiéndolo como “un populismo de derecha”. Ante esto, Montenegro cuestionó que hoy “no vemos el boom en bienes durables” que suele acompañar al dólar barato.
Álvarez Agis coincidió, argumentando que la combinación de apertura económica y atraso cambiario genera un problema de empleo, pero advirtió que le hace un gran favor al gobierno en términos de inflación. “El Gobierno va a retomar el tipo de cambio como ancla antiinflacionaria”, sentenció el director de la consultora PxQ.
El debate por el Cepo Cambiario y el financiamiento
Montenegro planteó la visión dominante en el mercado de que “Argentina no tiene moneda, no tiene financiamiento y necesita un equilibrio fiscal total”.
Sin embargo, Álvarez Agis refutó la premisa de la falta de crédito con una observación irónica sobre el financiamiento interno: “Te financian los argentinos, que para mí es un dato que pasa súper desapercibido, pero cada 15 días vamos los argentinos y le prestamos dólares a Caputo”.
Sobre la gestión de los controles de cambio, el invitado fue muy crítico de la secuencia elegida por la administración de Milei para flexibilizar el cepo. Según Álvarez Agis, las buenas prácticas dictan que primero se le debe dar salida a los extranjeros y a las compañías para que luego vuelvan a generar inversión, pero el gobierno actual “empezó por el ahorro de los argentinos”.
Frente a la pregunta de Montenegro sobre las distorsiones que genera el control de cambios (como la sobrefacturación de importaciones para sacarle dólares al Banco Central), el economista dejó una definición contundente sobre sus propias ideas: “Restauraría el cepo para las personas físicas”.
¿Ministro de economía de Kicillof?
Al abordar el panorama político y fiscal, Montenegro le consultó directamente a Álvarez Agis si sería el ministro de Economía de Axel Kicillof. Si bien el economista aclaró que “no es algo ni que esté en mis planes” y que nunca pensó la función pública de esa manera, afirmó que no lo descarta.
En ese contexto, Álvarez Agis sorprendió con un análisis sobre las cuentas de la provincia de Buenos Aires: “Kicillof está aplicando ajuste más que Milei”. Explicó que la provincia era la que más transferencias recibía durante el gobierno del Frente de Todos, y al cortarse ese “doble chorro” nacional, el gobernador se vio forzado a recortar fuertemente el gasto y la obra pública.
Finalmente, de cara al diseño de un plan económico alternativo en el futuro, Álvarez Agis dejó una fuerte advertencia para la dirigencia: “Subir el gasto público deteriorando el déficit fiscal, con la historia de Argentina, es suicida; es la mejor fórmula para chocar en dos segundos”.
