Tras conocerse el registro inflacionario más bajo en más de un año, Maxi Montenegro repasó en su editorial de LN+ las dos caras del escenario económico: el freno en el índice de precios frente a la presión de las tarifas en el presupuesto familiar, la pérdida de más de 320.000 empleos y las propuestas del mercado para reanimar la actividad.
El INDEC dio a conocer el índice de precios al consumidor (IPC) de agosto, que registró un 1,7%. Se trata del número más bajo desde mediados del año pasado, acumulando un 33,5% en los últimos 12 meses y un 21,3% en lo que va del año. Sin embargo, detrás del festejo oficial por la desaceleración inflacionaria, la sensación en la calle sigue siendo de ahogo financiero
Precios relativos: el peso de los gastos fijos sobre el bolsillo
A pesar de la desaceleración general, los servicios públicos y privados continúan aumentando muy por encima del promedio inflacionario:
- Transporte público: +52% interanual.
- Combustibles: +50% interanual.
- Electricidad y gas: +49% interanual.
- Educación privada: +40% interanual.
- Telefonía celular e internet: +38,6% interanual.
- Alimentos y bebidas: +34,9% interanual.
Esta dinámica genera que una porción cada vez mayor del ingreso familiar se destine a cubrir costos fijos, dejando escaso margen para el consumo masivo o bienes durables. En contraste, sectores expuestos a la competencia importada o castigados por el desplome del crédito muestran cifras sensiblemente menores, como la indumentaria y calzado (+11% anual) o los vehículos (+19% anual).
Luz amarilla en los alimentos esenciales
Un dato preocupante que remarcó Montenegro es el comportamiento de la Canasta Básica de Alimentos (CBA), que mide la indigencia. Por segundo mes consecutivo registró una suba del 2,6%, acumula cerca de un 40% de aumento en 12 meses y corre entre 6 y 7 puntos por encima de la inflación general, empujada recientemente por el pan y los derivados del trigo.
La recesión y el mapa del empleo: más de 320.000 puestos menos
El freno inflacionario convive con una actividad económica que no logra despegar. Los últimos datos de la industria y la construcción confirman la parálisis, mientras que los registros del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA) muestran un fuerte impacto en el mercado laboral:
- En junio se perdieron entre 6.000 y 7.000 puestos asalariados privados registrados.
- Desde el inicio de la gestión de Javier Milei en noviembre de 2023, la caída acumula 246.000 empleos privados registrados menos.
- Sumando la reducción de 87.000 puestos en el sector público, la pérdida total supera los 320.000 empleos.
Las incógnitas rumbo a 2027: ¿cómo se recalibra el programa económico?
Frente a este panorama, la gran incógnita política y económica es si al Gobierno le alcanzará con mantener el dólar calmo y la inflación en descenso para llegar fortalecido al escenario electoral, o si necesitará reactivar la economía y recuperar empleo de calidad.
Montenegro aclaró que las alternativas que acercan economistas serios de mercado no se parecen al “plan platita” que prometió recientemente Donald Trump en EE.UU. (con un cheque de USD 5.000 por ciudadano). Por el contrario, las propuestas buscan preservar el equilibrio fiscal y la independencia del Banco Central, pero sugieren recalibraciones técnicas:
- Flexibilización cambiaria y acumulación de reservas: Propuesta asociada a posturas como la de Gita Gopinath (ex N°2 del FMI), orientada a monetizar la economía con respaldo de dólares y evitar un atraso excesivo del tipo de cambio.
- Relajación de la política monetaria: Planteada por economistas como Ricardo Arriasu, buscando bajar encajes bancarios o reducir la porción de títulos públicos en los mismos para canalizar el crédito hacia el sector privado.
- Alivio tributario sobre el crédito y servicios: Eliminar o bajar el 21% de IVA que cobra el Estado sobre los intereses de los créditos y sobre las facturas de servicios públicos.
- Impulso a la obra pública provincial: Utilizar fondos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de ANSES para créditos de infraestructura en provincias y planes hipotecarios UBA.
El debate está abierto: mantener la ancla fiscal y cambiaria sigue siendo la prioridad oficial, pero la necesidad de devolverle dinamismo al mercado interno empieza a ser el reclamo central de todos los sectores productivos.
