El debate sobre el rumbo económico argentino sumó un capítulo de alto impacto. En un mano a mano con el periodista Maximiliano Montenegro en MMD, el exministro de Economía Domingo Cavallo lanzó duras advertencias sobre el programa oficial, cuestionó la permanencia del cepo cambiario y puso la lupa sobre el verdadero centro de decisiones del Palacio de Hacienda.
“El problema para Caputo es que el ministro es Milei”
La entrevista comenzó abordando la dinámica interna del Poder Ejecutivo y la toma de decisiones económicas. Ante la consulta de Maximiliano Montenegro sobre cómo evalúa la conducción del equipo económico y el margen de acción del ministro de Economía, Cavallo fue tajante sobre la jerarquía real en el Gabinete.
“El problema para Luis Caputo es que él no es el ministro, sino que lo es Milei, por supuesto”, sentenció Cavallo durante el programa.
El extitular de Hacienda comparó la dinámica actual con la gestión de Néstor Kirchner, a quien definió como su propio ministro de Economía. Según su análisis, cuando un presidente se involucra en el detalle macroeconómico, la cadena de mando se confunde y la credibilidad resiente ante los mercados.
Cavallo también tildó de “ridícula” la molestia oficial ante sus anteriores apariciones: “Yo solo repetí lo que había dicho Milei sobre su ministro de Economía, respecto de que Caputo es un trader”. Asimismo, elogió al ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger, señalando que “es muy coherente en lo que sostiene en materia de desregulación”, aunque lamentó que las áreas monetaria y financiera funcionen bajo criterios opuestos.
La “confusión conceptual” de Milei: cepo, exportaciones y derechos de propiedad
Al avanzar el diálogo, Montenegro indagó sobre las trabas que enfrentan las empresas para acceder a divisas y las consecuencias del cepo sobre la actividad productiva. Cavallo enfocó su crítica en las contradicciones entre el discurso liberal del Gobierno y las normas cambiarias.
“Milei tiene una confusión conceptual muy grande: él habla de liberalismo y de respeto a los derechos de propiedad, y de la libertad económica, pero los exportadores que no ingresen al RIGI, por ejemplo, no son propietarios de sus ingresos por exportación, porque están obligados a vender sus dólares al Banco Central, al tipo de cambio que este último quiere”, remarcó el exfuncionario.
Explicó que la misma restricción pesa sobre la industria para financiar inversiones. “Yo le expliqué varias veces a Milei que lo fundamental para un país es la organización económica”, sostuvo, advirtiendo que sin libre acceso a dólares la inversión se frena.
Tipo de cambio, reservas y la comparación con Guillermo Moreno
En el bloque central, Maximiliano Montenegro planteó una de las mayores controversias técnicas: ¿por qué el Banco Central no aprovecha el superávit comercial para acumular divisas activamente?
Cavallo rechazó el argumento oficial de que comprar reservas exige superávit fiscal para no emitir pesos:
“Piensan que para acumular reservas primero debe haber superávit fiscal, porque si no deberían emitir… Pero si emiten para comprar reservas, eso va a ayudar a que baje el riesgo país y si baja este, también bajarán las expectativas de una devaluación futura y la economía comenzará a funcionar”, argumentó.
Además, trazó una severa comparación con el kirchnerismo:
“Manejan el tipo de cambio como manejaban los precios durante el kirchnerismo con Guillermo Moreno. La compra de reservas debería ser constante todos los días, el Gobierno debería comunicar. Caputo no está para manejar el mercado cambiario, sino para organizar bien la economía.”
Su propuesta exige un mercado cambiario libre donde el dólar flote según la oferta y demanda, limitando al Banco Central a comprar reservas e intervenir solo ante saltos disruptivos.
El antecedente de Menem y la Convertibilidad para cambiar expectativas
Montenegro consultó luego si el Gobierno dispone de margen político para corregir el rumbo antes de las elecciones legislativas.
Cavallo apeló al antecedente de los años noventa. Recordó que bajo la gestión de Carlos Menem, pese a las privatizaciones e impulsos del ministro Erman González —quien fijó la libertad cambiaria—, la inflación seguía alta. El quiebre fue la Convertibilidad del 1 de abril de 1991, que aportó reglas claras, bajó tasas de interés, atrajo capitales y derivó en un rotundo triunfo electoral ese año.
“Eso es lo que tendría que tratar de hacer Milei ahora, para poder cambiar las expectativas”, aconsejó Cavallo.
El dilema de la deuda en pesos y la dolarización electoral
En el tramo final, Montenegro preguntó sobre el principal temor oficial para liberar el dólar: la posible dolarización de carteras en lugar de renovar la deuda en pesos del Tesoro.
Cavallo reconoció la inquietud en vísperas electorales, pero aclaró que mantener el cepo no elimina los riesgos, sino que impide construir un régimen económico estable a largo plazo.
