El debate económico sobre el programa de estabilización del gobierno de Javier Milei sumó en las últimas horas una señal de máxima alerta en el frente sociolaboral. Detrás del ancla cambiaria y el sendero desinflacionario, los datos oficiales del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA) confirman un retroceso continuo del empleo asalariado registrado. En su programa, Maxi Montenegro analizó la radiografía del deterioro productivo y las tensiones del esquema macroeconómico.
La lupa en la dinámica de precios
Antes de adentrarse en los números del mercado de trabajo, el debate puso la lupa en el shock en alimentos y el dilema de la política macroeconómica. Maxi Montenegro advirtió sobre la aceleración de la canasta básica explicada por un shock externo en alimentos y energía y su correlato directo en el mercado local: con rubros esenciales como el arroz, el pan, la harina o la leche en polvo avanzando a un ritmo del 4% mensual, la demanda se ve forzada a convalidar los incrementos porque “la gente no puede dejar de comer esas cosas básicas”, postergando otros gastos, créditos o impuestos.
Frente a este escenario, Montenegro subrayó que la dispersión de precios plantea un dilema de dos vías: por un lado, un problema focalizado donde la inflación de los sectores vulnerables puede escalar al 40% empujando la pobreza —dado que prestaciones como la AUH y la Tarjeta Alimentar ajustan por el IPC general, quedando desfasadas frente al costo real de los alimentos básicos—; por el otro, un desafío estrictamente macroeconómico.
Si la política monetaria y fiscal se mantiene inmóvil y la cantidad de dinero fija, todo el esfuerzo para anclar la inflación general frente a shocks externos recae en forzar la deflación en los sectores transables. A ello se añade la inercia inflacionaria en los servicios, que carecen de competencia importada y ajustan mirando el retrovisor de la inflación pasada. Esta encrucijada reactiva la discusión técnica entre economistas: recurrir a un “ayudín” de política de ingresos o desindexación al estilo del Plan Real o el Plan Austral, o bien flexibilizar el esquema para evitar un daño desproporcionado sobre las cantidades y el nivel de actividad.
La radiografía del empleo: 15 meses consecutivos en rojo
Enlazado a la contracción del nivel de actividad, Maxi Montenegro presentó los datos del SIPA a agosto. El empleo asalariado privado formal, considerado el termómetro más fiel del ciclo económico real, hilvana 15 meses consecutivos de caída.
La dinámica mensual registra una sangría sostenida de entre 7.000 y 10.000 puestos de trabajo formales menos por mes, ubicándose en agosto en un descenso de entre 7.000 y 8.000 asalariados privados.
Al repasar la trayectoria de la gestión de La Libertad Avanza, Montenegro describió las dos fases del ciclo laboral:
- La primera recesión: Una caída inicial acumulada de hasta 140.000 puestos asalariados privados.
- El rebote parcial: Entre mayo de 2024 y febrero de 2025 se verificó una recuperación de 35.000 puestos, estabilizada en formato “serrucho”, lo que situaba el saldo a mayo de 2025 en 105.000 empleos formales perdidos frente al inicio del mandato.
- El nuevo declive: La posterior racha negativa de 15 meses profundizó el saldo negativo hasta alcanzar una pérdida total de 274.000 empleos asalariados privados registrados desde que asumió Milei, restando alrededor de 170.000 puestos en esta última etapa de deterioro.
“Es mucho en esa tendencia”, enfatizó Martin Genero durante la transmisión al dimensionar el declive de una economía planchada.
Motosierra estatal y el derrumbe de los mejores salarios
A la pérdida en el sector privado se añade el impacto directo de la reducción en la administración estatal. Bajo la política de ajuste del gasto público, el SIPA computa 89.600 asalariados públicos registrados menos.
De este modo, la suma combinada entre el sector público y el sector privado arroja un total de 363.900 (casi 364.000) empleos registrados destruidos en la era Milei. Como remarcó Montenegro, este drenaje golpea directamente al corazón del mercado interno: se trata de los puestos de trabajo de mayor calidad, con mejores salarios formales y sujetos directos de crédito bancario.
Por sectores productivos, las ramas más castigadas continúan siendo las intensivas en mano de obra: la construcción y diversos rubros de la industria manufacturera.
Informalidad y monotributo: el espejismo del empleo independiente
¿Hacia dónde migraron los trabajadores desplazados del sistema registrado? El análisis estadístico muestra que no existió una compensación virtuosa en el mercado laboral:
- El empleo en casas particulares y los trabajadores autónomos independientes también exhibieron retrocesos, con un evidente traspaso hacia la informalidad y el cese de aportes previsionales.
- La única categoría con crecimiento fue la de independientes bajo régimen de Monotributo, que sumó unos 201.000 aportantes.
Sin embargo, Montenegro advirtió sobre la naturaleza de este movimiento: aun tomando el monotributo como creación laboral neta frente a las bajas públicas y privadas, el saldo del empleo formal sigue arrojando un déficit de 191.000 trabajadores registrados menos.
La expansión del monotributo responde en gran medida a estrategias de subsistencia: personas que al perder su salario en una fábrica, un comercio o el Estado se dan de alta para facturar en plataformas de delivery (Rappi), transporte (Uber), comercio electrónico (MercadoLibre) o emprendimientos personales de subsistencia.
Conclusiones: el riesgo de obsesionarse solo con el “cero coma algo”
Hacia el cierre de la emisión, Montenegro planteó una severa advertencia sobre el horizonte productivo: el problema en el nivel de actividad y el empleo “ya empieza a hacerse grande y puede hacerse mucho más grande todavía si el Gobierno focaliza exclusivamente en sostener una baja de la inflación mensual del 0 coma algo”.
La estabilidad nominal corre el riesgo de consolidar un ajuste prolongado por cantidades si no se atiende la reactivación de los sectores que sostienen la mayor parte del trabajo registrado en la Argentina.
