Con el dólar recalentado –el Banco Central tuvo que vender esta semana más de u$s 300 millones de reservas para contener el precio de la divisa-, el Ministerio de Finanzas anunció la licitación, la semana próxima, de una Letra en pesos y dos series de Letras en dólares (una es una reapertura) con la particularidad de que el rendimiento de las Letes se definirá en la licitación. La Letra en pesos, a seis meses (vence el 14 de septiembre), tiene una tasa del 2,06% mensual capitalizable, que equivale un rendimiento nominal anual del 27,7%. El pago se hará íntegramente al vencimiento. Y como el precio de los títulos se licitará, el retorno para los que liciten puede ser mayor o menor que la tasa según corte bajo o sobre la par. Las dos Letes en dólares –una, que se reabre, vence también el 14 de septiembre; la otra, nueva, vence el 22 de febrero- salen con cupón 0 y con precio a definir en la licitación, por lo que recién entonces se definirá cuál será la tasa implícita de esos papeles. La definición de la tasa de las Letes en la licitación no es habitual: normalmente el Ministerio de Finanzas venía definiendo de antemano un precio por cada u$s 1000 nominales que implicaba en general una tasa de alrededor del 3% anual (ligeramente mayor para los plazos largos, algo más baja para las Letes más cortas). Así, al menos hasta cierto punto, el Gobierno probará no sólo el apetito por estos títulos sino también qué tasas está dispuesto a convalidar el mercado tras la última escalada del dólar. El comunicado que difundió hoy Finanzas no da más especificaciones sobre el monto a licitar que la de que es “hasta el monto máximo emitido para cada uno de los instrumentos”. Las ofertas se recibirán desde el martes que viene a las 10 hasta el miércoles a las 15; la oferta mínima para las Letras en pesos es de $ 10.000 y para las Letes, de u$s 1000. Ambos instrumentos pueden suscribirse en pesos o en dólares al tipo de cambio oficial de referencia del mercado mayorista del cierre del martes próximo (comunicación A 3500 del BCRA).
