El BCRA vendió otros U$S 69 millones para clavar el dólar en $20,50 y ya acumula ventas por U$S 1764 millones desde el 5 de marzo. Ahora necesita frenarlo por tres motivos:
1) atenuar traspaso a precios de la devaluación del verano; 2) terminar el cierre de paritarias en un contexto más estable; y 3) dar señal a los inversores extranjeros de que la devaluación del peso no es una política permanente porque lo que se pretende en los próximos meses es justamente emitir bonos en pesos
El problema es que el atesoramiento en dólares y el turismo de argentinos al exterior continúan a ritmo acelerado. Tal vez porque un sector con capacidad de ahorro percibe que el dólar sigue barato respecto a otros precios de la economía.
De hecho, según los cálculos de la consultora Macroviews, el tipo de cambio real bilateral con Estados Unidos es hoy de los más bajos de la serie histórica desde 2003. Por ejemplo, el dólar de Kirchner entre 2003 y 2005 equivaldría al día de hoy casi 35 pesos. Dicho de otro modo: si alguien quisiera comprar hoy con dólares la misma cantidad de bienes y serivicios que compraba entre 2003 y 2005, el tipo de cambio debería cotizar alrededor de ese valor. Es decir que desde entonces la inflación corrió muy por arriba de la suba del dólar.
El dólar real de 2010 a valores de hoy rondaría casi 25 pesos. Mientras que el dólar de Cristina en 2011, cuando ganó la elección y luego tuvo que instalar el cepo ante la enorme demanda de dólares para atesoramiento y la caida de la reservas, sería incluso un poco más alto que actual: 21,6 pesos.
El dólar de Macri es sólo 6% más alto al promedio del dólar oficial de Cristina entre 2012 y 2015. Pero atención porque entre 2014 y 2015 el dólar paralelo cotizaba ya a 15 pesos, que equivaldrían a un valor de hoy de nada menos que 30 pesos.
En otras palabras, alguien que compró dólar blue, por ejemplo, a mediados de 2015 a 15 pesos tuvo una fuerte caida del poder adquisitivo de esos dólares. Porque desde entonces la inflación fue de más del 100% mientras que el dólar escaló solo 37%. Así que para esa personas la inflación en dólaes superó el 60%. Hoy con sus dólares adquiridos en el mercado negro puede comprar 60% menos (autos, alimentos, etc.) que a mediados de 2015.
Así que, antes que lamentarse por la mala inversión, es probable que evalúe que el dólar está muy barato. Y siga atesorando dólares para dormir tranquilo y cubrirse ante una eventual crisis en el futuro.
