En una nueva emisión de MMD, el programa conducido por Maximiliano Montenegro, el ex Director del Banco Central, Jorge Carrera, analizó a fondo el rumbo de la política económica del gobierno actual, las proyecciones para el próximo año electoral y las luces de alerta sobre la acumulación de reservas y el aumento de la morosidad.
Durante la extensa entrevista, Carrera advirtió sobre la delicada situación de los dólares, criticó la falta de independencia real de la autoridad monetaria y describió un escenario de “economía bipolar” que afecta al entramado productivo.
La reforma del BCRA y la “falsa” independencia
El diálogo comenzó centrado en los recientes anuncios sobre el BCRA. Maxi Montenegro introdujo el tema consultando: “La reforma de la Carta orgánica del Banco Central, más allá de que es una exigencia del FMI… creo yo que también busca enviar alguna señal adicional a los mercados. ¿Cómo la ves dada tu experiencia como director del Banco Central?”.
Ante esto, Jorge Carrera fue categórico y desestimó que la independencia institucional sea una convicción genuina de la actual gestión. Afirmó que el gobierno simplemente “está cumpliendo uno de los pedidos del Fondo Monetario” y que la verdadera independencia operativa del Banco Central “no está en el ADN de este gobierno”.
Para ilustrar su punto, Carrera apuntó contra el actual titular de la entidad, Santiago Bausili: “Tenemos un presidente del Banco Central que es el socio comercial del ministro de Economía, que participa en los actos proselitistas del gobierno” y que recibe instrucciones directas del Poder Ejecutivo, incumpliendo la carta orgánica vigente.
¿Emisión monetaria o deuda? El debate sobre el déficit
Uno de los momentos más intensos de la entrevista se dio al debatir cómo el Estado financia sus gastos. Carrera se mostró de acuerdo en limitar el financiamiento monetario al Tesoro y propuso que cualquier eventualidad deba contar con “una aprobación taxativa del Congreso”. Sin embargo, advirtió que la financiación con deuda tampoco es la solución mágica: “Ninguna de las dos financiaciones usadas excesivamente son positivas porque las dos te van a llevar a grandes problemas”.
Frente a esta postura, Maxi Montenegro intervino para destacar el esfuerzo fiscal de la actual administración: “El gobierno tiene un recorte del gasto primario de 20.000 millones de dólares… (30 billones de pesos)… No está financiando obra pública, no está financiando subsidio, no está financiando gasto corriente, no está financiando nada… Si hay superávit primario ininterrumpido…”.
Carrera coincidió en que la discusión de fondo debe ser transparente sobre “por qué tengo déficit”, quién paga los impuestos y en qué se gasta, señalando que la sociedad argentina necesita dar un debate maduro al respecto en el Parlamento.
“No van a alcanzar los dólares”: La advertencia para el año electoral
El foco de mayor preocupación para el ex Director del BCRA está puesto en el programa financiero para los próximos meses y la disponibilidad de divisas. Carrera explicó detalladamente por qué prevé una escasez de dólares.
“Es muy improbable que en el año electoral los organismos internacionales tengan un flujo neto positivo… Las provincias ya no emitan (deuda)… y la otra fuente de demanda de dólares que es importante además de la formación de activos externos… es la demanda de utilidades”.
Según Carrera, los organismos como el FMI suelen ser reticentes a enviar desembolsos netos durante los cambios de mandato o años electorales, ya que prefieren construir un “buffer” o margen de renegociación frente a la incertidumbre política. A esto se suma que fuentes transitorias que aportaron divisas este año (como las Obligaciones Negociables corporativas y el crédito en dólares) estarán “mucho más disminuidas”.
La mora financiera: Un daño silencioso
En otro tramo final, el periodista Juan Pablo Marino introdujo una problemática que afecta a la economía de a pie: “Me dejas una cortita Jorge, rápido… el tema de la mora, ¿vos lo ves como un problema estructural, coyuntural, y cómo lo ves para adelante?”.
Carrera agradeció la pregunta, subrayando que es un tema fuertemente subestimado por los analistas. Explicó que la recesión y la caída de ingresos, sumadas a “tasas que son exorbitantes”, han disparado el estrés financiero.
- El impacto a futuro: “Lo que creo que es malo de eso es que te deja a la gente una marca en el Veraz, en la central de deudores… que eso es incluso malo para la posible recuperación en los próximos años”.
- Los más afectados: Carrera advirtió que este problema crediticio está concentrado especialmente en la gente joven y en aquellos que recurren a la banca en la sombra o las fintech.
Una economía “bipolar” a la espera de la confianza
A modo de conclusión, Jorge Carrera caracterizó el escenario actual como una “economía del 25 y 75”. Explicó que mientras hay “un 25% de la economía que está andando muy bien”, existe “un 75% de la economía que está en el serrucho, estancada” y donde los brotes verdes “siguen sin aparecer”.
Tanto Carrera como Montenegro coincidieron en que el principal obstáculo para que el 75% estancado (industria, servicios y consumo) logre arrancar es la falta de credibilidad. “Mientras vos no recuperes la confianza, mientras no te entre (plata) en toda esta economía, no vas a crecer”, sentenció el entrevistado.
