El economista Martín Rapetti analizó en #MaxiAlMediodia el rumbo del modelo económico de Javier Milei. En un profundo intercambio con Maximiliano Montenegro y Juan Pablo Marino, desmitificó la idea de que Argentina va hacia una “enfermedad holandesa” y advirtió sobre el impacto del programa en el empleo y el tipo de cambio.
El mito de la “enfermedad holandesa” fake
El conductor Maximiliano Montenegro introdujo el debate recordando un reciente artículo de Rapetti: “Escribiste un artículo muy interesante… que vos le habías puesto el título original era como una especie de enfermedad holandesa fake, ¿no?… me gustaría que contaras exactamente lo que vos estás planteando como una advertencia a tener en cuenta entre lo que es el discurso del gobierno y la realidad”.
Rapetti explicó que la enfermedad holandesa ocurre cuando una economía experimenta el boom de un sector exportador (como gas, petróleo o minería) que genera una lluvia de divisas, apreciando la moneda y provocando una desindustrialización, pero enriqueciendo a la economía en su conjunto. Según el economista, el gobierno actual y algunos analistas ven este fenómeno de forma positiva para el futuro del país.
Sin embargo, Rapetti fue categórico al descartar que Argentina vaya en esa dirección: “Yo digo, no vamos a una enfermedad holandesa, o sea, no vamos a ser un país carísimo en dólares”. Explicó que las proyecciones más audaces estiman ingresos por minería y energía de unos 60.000 millones de dólares en cinco años, lo que representa poco más de 1.000 dólares per cápita.
“Definitivamente no es el caso de un país, no puedes hablar del Emirato de Sudamérica”. Comparó esta cifra con países como Australia (9.000 dólares per cápita) o Noruega (15.000 dólares), demostrando que los dólares de exportación en Argentina no alcanzarán para sostener un país estructuralmente caro en dólares.
La transición: Destrucción de empleo y el “Shock de China”
Otro de los puntos álgidos de la charla fue la dinámica del empleo. Maxi Montenegro presentó un gráfico comparativo letal sobre el empleo asalariado privado registrado: “Uno toma los primeros 29 meses de Macri, se habían generado prácticamente 80.000 a 100.000 puestos de trabajo desde el piso… y Milei en cambio hoy está acá con menos 235.000”. Montenegro destacó la paradoja de que bajo el gobierno actual la actividad económica parece crecer por sectores específicos, pero el empleo de calidad se desploma.
Rapetti coincidió y comparó este daño transicional con el “Shock de China” en Estados Unidos, donde los empleos industriales destruidos no se reconvirtieron en puestos tecnológicos, sino en trabajos de baja calidad y salarios mínimos. En Argentina, la situación es idéntica: “Estamos encontrando que el empleo que se pierde, que es privado formal, está yendo a parar al empleo informal, cuenta propista, precario”.
¿Qué motores le quedan a la economía?
Durante la entrevista, el periodista Juan Pablo Marino intervino para consultar sobre los impulsores reales de la actividad frente a este escenario recesivo: “De los motores que uno ve que pueden dar en algún momento impulso a la economía (inversión, crédito, consumo)… ¿cuál ves alguno que empiece a mostrar algún signo positivo si es que crees que pueda darlo o no para adelante teniendo en cuenta la foto de hoy?”.
La respuesta de Rapetti ofreció un panorama sombrío para el mercado interno. Explicó que la inversión de bienes de capital no se está recuperando y lanzó una dura advertencia sobre el sistema financiero: “El crédito es un tema que está muy deteriorado… la mora en personas, es de un tercio casi, o sea uno de cada tres créditos está en mora”.
El economista concluyó ante Marino que no ve al crédito ni a los salarios empujando la economía. “Todo lo que es más dependiente del mercado doméstico, del gasto doméstico, lo veo muy frágil”.
“Esto va hacia un dólar más alto”
Finalmente, al analizar la cuenta financiera y la necesidad del Banco Central de engrosar sus reservas netas (que hoy son negativas), Rapetti concluyó que el modelo actual es insostenible sin una corrección. “El tipo de cambio que vas a necesitar para tener ese excedente de dólares en la economía para que el Banco Central los pueda acumular, es un tipo de cambio más alto que el de una enfermedad holandesa”.
Al proyectar de cara a las elecciones legislativas, Rapetti sentenció: “Si tengo que decir de hoy a las elecciones del año que viene, sube más el dólar que los precios”.
El gobierno sigue apostando a un “Plan A” basado en un fuerte ingreso de capitales y endeudamiento privado, esperando que “salgan los dólares del colchón”. Sin embargo, Rapetti cerró la nota con una fuerte advertencia histórica para Montenegro: “El crecimiento solo lo conseguís con un ingreso de capital que te genera eso, y eso Maxi, en la historia de los países de la región y en Argentina en particular, ha dado crisis. Es muy utópico”.
